国泰君安发布研报称，10月24日以来，受益于万亿国债政策、美债利率下行、中美关系缓和等多重利好因素共振，A股市场迎来反弹，传媒、电子、医药、计算机、机械设备等行业涨幅居前。申万电子指数以13.31%的累计涨幅排在31个申万一级行业指数的第二位。由于库存见底，需求回暖；AI赋能叠加智能汽车、MR等硬件载体迎来新一轮创新周期；国产替代趋势加速；行业处于估值底+业绩底，消费电子和半导体行业的转债迎来投资时机。

　　消费电子和半导体产业链的转债数量众多，国泰君安认为本轮投资机会主要集中在两条主线)手机/笔电硬件零部件，包括屏幕、摄像头、连接器、PCB、结构件等，安卓手机为主，其中华为产业链弹性较大，例如聚飞、长信、韦尔、联创、立讯、华正、春23转债等。

　　经济数据扰动不改市场回暖趋势，政策和产业趋势明确的科技成长有望继续占优

　　10月制造业PMI、通胀、出口数据回落显示经济复苏仍有反复，随着万亿国债积极财政政策的落地，经济内生修复动能将进一步夯实，因此经济数据短期波动对市场影响有限。与此同时，美债利率趋势性回落、中美关系缓和将进一步支撑A股市场反弹。国泰君安认为政策和产业趋势明确的科技成长有望继续占优，重点看好消费电子、半导体和新能源车零部件行业的转债。