这一轮比特币上涨，为什么这么牛？

　　 过去的几天里，熟悉的味道，熟悉的方式，熟悉的“崩盘”——

　　 从上周日开始到本周四，比特币从6万美元左右开始跳水，先是暴跌，然后又阴跌，到了周四，距离其上周五创下的最高收盘价已经跌去20%。

　　 下跌的原因嘛，有人说是Coinbase上市之后，原始股东大肆抛售股票所引发；

　　 有人说是阿三国政府即将颁布加密货币持有禁令，并考虑对在该国交易甚至持有此类资产的人处以罚款，把持有和交易加密资产定义为犯罪行为；

　　 著名的土鸡国央行，更是明确声称加密货币将造成“无法弥补”的损害，存在重大交易风险，将从4月30日实行加密支付禁令；

　　 接下来，据说摩洛哥也将出台类似监管政策；

　　 另外，有消息说，美国财政部将指控多家金融机构使用加密货币进行洗钱交易，下一步监管可能更加趋于严格；

　　 ……

　　 嗯，一根大阳线充值信仰，千军万马的新闻，都是看多看涨的；

　　 嗯，一根大阴线毁灭价值，钢铁洪流的消息，都是看空看跌的。

　　 很多人不知道，“崩盘式暴跌”，可是比特币的祖传绝技。

　　 我为什么这么说？

　　 看一下比特币价格的“崩盘史”，你就明白了。

　　 2010年5月22日，程序员Laszlo Hanyecz，用10000个比特币，购买了价值25美元的2个披萨，比特币第一次产生了美元价格： 0.25美分/个 。

　　 很多程序员开始玩类似的 游戏 。

　　 2010年7月中旬，比特币价格在短短5天里上涨了10倍；

　　 此后半年时间里又上涨到0.1美元以上；

　　 随后半年时间里，其价格基本在0.1-0.6美元之间波动。

　　 在这期间的12月份，比特币的创造者中本聪最后一次在bitcoin talk论坛发表帖子，随后彻底从网络中消失。

　　 但，中本聪所创造的比特币的价格波动，才刚刚开始。

　　 2011年年初开始，比特币从程序员的小圈子开始被大众知晓，其价格也经历了第一轮被公众所知晓的“牛市”，价格很快超过1美元；

　　 然后继续上涨，上涨，上涨，直到29.5美元；

　　 随之，其价格就崩溃了，伴随着无数关于黑客盗币、交易所跑路的负面消息，比特币一路阴跌到了最低时候的1美元，跌幅高达96%，随后又逐渐上涨至10美元左右。

　　 2013年3月份开始，比特币价格再度经历一轮牛市，在短短的一个月之内，其价格最高点突破200美元。但在接下来的4月份，比特币就开始暴跌，在跌幅最猛的那一天，短短的12个小时内，价格就跌去70%……

　　 当大家都以为，比特币彻底玩完了的时候，其价格却又逐渐上涨至120美元左右，然后又接近腰斩；更绝的是，到了2013年11月，比特币暴涨10倍，价格最高升至1150美元……

　　 当大家都以为，牛市真的来了的时候，比特币却再次暴跌并腰斩，这一次比特币可真是步入漫漫熊市了——在此后的1年多之中，币价再度腰斩，然后再度腰斩。到2015年初，其最低价到达150美元左右，相比其2013年的高价，跌去了整数，剩下了零头，跌幅高达87%。

　　 再次见到1000美元以上的价格，要等到2年之后的2017年了。

　　 新一轮币价牛市启动要算到2016年6月，当时的币价已经徘徊在500美元上下近3年了，低的时候150美元，高的时候750美元，这一轮牛市启动的原因很简单： 减半 。

　　 2016年7月9日，挖矿的比特币产出迎来第二次减半，一个区块的产出由此前的25个比特币减少到12.5个。这种减半预期催生了一轮大牛市，比特币从450美元起步，减半前已经涨至750美元，当大家确认牛市来临的时候，币价在减半前夕暴跌，一度跌至500美元……

　　 当大家对牛市信仰怀疑的时候，币价的上涨才刚刚开始。

　　 2017年初，币价突破1200美元，超过了当时1盎司黄金的价格，当大家兴奋的时候，币价又一次在几天内暴跌至700美元左右。

　　 然后，再度开始上涨，在中间经历了3次30%以上的币价暴跌之后，币价在2017年12月18日站上19000美元……

　　 然后，就基本复制了2013年1150美元之后的路径，陷入漫漫熊途。

　　 再次见到1.9万美元的价格，要整整3年之后的2020年12月上旬。

　　 2018年12月中旬，比特币价格最低曾跌至3200美元，相比一年前的最高价，算下来跌幅超过85%……

　　 随后，经历了一年多时间，到2020年初，币价恢复到了1万美元左右。

　　 当所有人都以为，币价也就这样了的时候，2020年3月份疫情来袭，全球几乎所有的大类资产都遭遇流动性危机，比特币的跳水动作更是干脆利索——在2020年3月12-13日的24个小时之内，比特币暴跌50%……

　　 然后就是几个月震荡上涨，但上涨在10月份开始加速，从1.1万美元起步，一路不停息地持续暴涨，一直涨了3个月，直到2021年1月份的4.1万美元，才开始第一次像样的调整。两天之内，从4.1万美元高位，暴跌至2.9万美元附近，跌幅达到了28%。

　　 然后，在特斯拉总裁马斯克对比特币的拥抱中，又是一轮持续爆拉，价格到达5.8万美元附近，然后来一次暴跌，一路跌至4.4万美元，跌幅再次达到了25%。

　　 然后，又是一轮缓慢上涨，直到接近6.5万美元，然后才有了这一次的暴跌——换句线月中旬的下跌，这已经是比特币今年第三次暴跌了。

　　 嗯，在经历了这三轮“崩盘式暴跌”之后，相比起6个月前的1.1万美元，比特币现在的价格是5.4万美元……

　　 相比以前那些动辄30%、50%的暴跌，这两天的比特币下跌，几乎可以称得上是“温柔”。只是，以前的比特币的美元价格较低，涨跌幅虽然很大，但涨跌额并不大，现在的比特币，跌去1万美元，几乎玩儿似的，每日涨跌幅都远远超过几年前的整体价格……

　　 我写过一篇文章 比特币的遍历性 ，就是在说，在短期内观察比特币的价格，几乎像分子运动一样，毫无规则。暴涨暴跌，这几乎是比特币的标准属性，但如果拉长了期限，从2010年的0.25美分算起，到今天的5.5万美元，以法币计价，过去11年间，比特币上涨了骇人的2200万倍！

　　 下面就是2013年5月以来比特币的价格走势，注意是对数坐标，图上看起来一点点的价格波动，以比例来计算，很可能都比这两天比特币下跌的幅度要大。

　　 我在“ 2年之内，比特币突破5万美元？ ”一文中，曾经改进Plan-B的存量/流量模型，认为比特币价格最近8年的整体走势，基本符合S/F模型。

　　 从2020年12月份开始，比特币的实际价格，持续高于模型估算价格，而且价格差距越来越大，直到最近，模型估算价格才逐渐开始追上比特币的实际价格——当前比特币实际价格是5.4万美元，而模型估算其4月20日合理价也为5.4万美元……

　　 但是，通过描述比特币诞生以来币价的波动情况，你应该也就明白——

　　 在一轮真正的比特币牛市里，每次币价下跌20%以上的时候，对于还没有币的人来说，基本都是介入的机会。

　　 不妨分享一下，我对本轮比特币牛市逻辑的认知。

　　 在2020年5月份比特币第三次减半之前，挖矿所产生的比特币，在现有比特币总量中还占有一定的比例。另一方面，众所周知的是，过去很多年里，中国一直是全球比特币矿机第一生产国，也是比特币挖矿第一大国，每年挖矿所产生的比特币，大部分来自中国矿场……

　　 还有，当前全球最主要的加密货币交易所中，除了Coinbase和Bitmex之外，Huobi、OKex和Binance，都是中国人开的，比特币合约交易量之和，远超其他任何一个国家。

　　 所以，2020年之前比特币的价格，不管是疯狂的ICO，还是挖矿什么的，比特币世界很大程度上是由中国人推动的，交易量巨大的期货合约，驱动着比特币价格的运行方向。

　　 但是，2020年10月底以来的这一轮比特币牛市，却并非如此。

　　 因为美联储的疯狂印钞，美股、美债等资产的价格又高到离谱，美国大湾区的那些 科技 新贵，开始大量买入比特币。这些人通常是大型 科技 公司的高管，他们不差钱，也理解比特币的价值所在，买起比特币来毫不手软……

　　 还有，就是一部分美国对冲基金，开始注意到了比特币作为另类资产的配置价值，它们也会选择买入比特币现货，并且将其转入特定的钱包，或者像灰度公司这样的信托机构。

　　 最主要的是，这些 科技 新贵们，对于交易比特币并没有太大兴趣，他们会选择在交易所买入现货，然后从交易所的冷钱包提走到自己的钱包。

　　 随着各大交易所冷钱包中币数量的下降，比特币数量锐减的恐慌笼罩了整个币圈，币价于是开始暴涨，并且一开始就持续暴涨了3个月，才有第一轮像样的调整。

　　 换句话说，本轮比特币牛市驱动力与以往显著不同。

　　 第一，买入资金主要是美国大湾区的 科技 新贵和传统金融机构资金，他们不差钱，所以才能将比特币价格从1万美元左右，迅速推高到3万美元以上；

　　 第二，本轮牛市属于“美国牛（ US Hour Rally ）”，也就是说，这一轮比特币价格暴涨，基本都是币从中国人的手中流出，进入美国人的账户——有人在年初的时候，做了一个非常有趣的统计，如果在美国人开始上班的时间买入，而在中国人开始上班的时间卖出，那么算下来，以币计价，2020年下半年到2021年初的整体收益，将高达800%。

　　 第三，特朗普政府和拜登政府的发钱政策，也大大促进了比特币价格上涨。因为，一些美国聪明的散户，拿到资金并不愿意购买价格畸高的美股美债，反正是天上掉下来的馅饼，他们中的一部分人，选择了小额购入比特币，赌另外一种可能，这也促成了美国牛的诞生。

　　 如果说，2020年之前，是中国人在整个比特币世界里占据了主导地位的线年下半年开始，这种主导权力正在逐步向美国人转移。而且，美联储印钞，美国政府发钱，聪明散户、 科技 新贵和金融机构加速购买比特币，这种比特币世界的财富转移，间接得到了美国政府和美联储的资助（ 发钱 ），这也使得本轮比特币牛市比以前的牛市更坚实。

　　 正因为有越来越多的美国散户、 科技 新贵们加入购买比特币行列，而一些传统的金融机构也都蠢蠢欲动，从中短期的资金面分析，除非再次发生2020年3月份的流动性危机，我个人认为，比特币的本轮牛市还远远没有结束。

　　 接下来， 比特币大概率还会继续涨到6万美元以上，10万美元也并非不可能。

　　 不过，还是要提醒风险，根据比特币价格的 历史 波动特点，任何时候买入比特币，都要做好损失90%法币本金的心理准备。

　　人民币为什么会升值

　　人民币升值的原因如下。

　　1、美元指数走弱。一般来说，美元指数的强弱与人民币等非美元货币呈反向关系。你强我弱，你弱我强。数据显示，自今年5月下旬以来，美元指数开始下跌，近期跌破92，创下2018年5月上旬以来的新低。中信证券固定收益首席分析师明明表示，自疫情以来，美联储推出了前所未有的大规模货币宽松政策。与此同时，美联储调整了货币政策框架，推出了“平均通胀体系”。 7月，本已低迷的美债收益率进一步下滑，美元指数在7月下旬“美元荒”结束后的第二阶段基本大幅下跌。

　　2、二是中国经济基本面持续向好。“中国疫情防控取得显著成效，中国经济也持续复苏向好，主要经济指标逐步向好。二季度，中国是唯一实现正增长的主要经济体，这是一个强劲的表现。”支持人民币。”温斌说。国家统计局数据显示，7月份中国经济继续稳定复苏。其中，7月份商品零售增速年内首次由负转正，出口增速达到两位数。8月份最新的制造业采购经理人指数、非制造业商业活动指数和综合PMI产出指数连续六个月保持在临界点之上。明明还认为，人民币汇率走强也是中国经济基本面的反映。从制造业PMI指数的表现来看，中国经济景气度在经历了2月份的断崖式下滑之后，继续复苏。世界银行和国际货币组织预测，今年中国将成为少数几个能够实现经济正增长的国家之一。因此，国内疫情后的基本表现为人民币汇率提供了重要支撑。

　　3、三是人民币资产受欢迎。国家外汇管理局近日公布的数据显示，7月份外资净增持境内上市股票和债券同比增长1.4倍，外汇储备余额正增长。连续四个月。明明表示，在全球央行宽松的背景下，中国央行在疫情期间保持货币政策的谨慎和集中，中美利差居高不下，对人民币资产的吸引力明显增强，这也推动了人民币汇率的走强。截至8月28日，中美代表性10年期国债利差已超过230个基点。中美利差扩大和人民币资产的高收益吸引了外资的不断流入，推动了人民币汇率的升值。

　　比特币为什么会有涨有跌？

　　1月至今，真正的监管没有来，来的只有几下暧昧的隔靴搔痒，交易所还在，项目方也没走，该办的媒体也越来越好，相关的行业也日夜不眠。但是熊市却来了，好像也不愿意走了，1月下行，2月下跌，3月萎靡，疲态不止。很多人大呼纠结，弃之可惜，持之甚惊。有人说2014的大熊市要重演了，也有人说过去就好了，要挺住。我们不如从以下几个角度去思考，得出自己的答案。

　　“数字货币市场的风向标是比特币，比特币价格的涨跌，决定了整体市场的热度，以及对于外部资金的吸引能力，所以我们主要讨论比特币等主流数字货币。”

　　比特币为什么会有涨跌？

　　答案：因为交易。

　　比特币与法币之间的互换，供需，直接决定了比特币的法币价格。

　　法币在买卖比特币时比较在意什么因素？

　　答案：预期涨跌（炒作价值），使用方便（使用价值），技术安全（保存价值）。

　　预期涨跌：目前看来，权重较大的是ZF态度。其实ZF的政策是不确定的，时而允许、鼓励，时而禁止、打击。至少从现在来看，Miao认为中国ZF已经完成了对于数字货币交易市场的各类打击，但是大情况乐观：交易所照常营业，法币C2C业务正常使用，全球主流国家数字货币不违法。

　　美国：3月1日消息，据《华尔街日报》中文网报道，美国证券交易委员会（SEC）对数字货币市场发起调查。此举意味着美国政府正在加大对规模达数十亿美元的加密货币融资市场的监管压力。

　　韩国：据韩联社报道，韩国金融监督院(FSS)负责人Choe Heung-sik近日表示，对于数字货币的“正常交易”，韩国政府将予以支持。韩国副总理兼财政部长金东渊表示，“并没有禁止或压制数字货币市场的意向，目前最为紧迫的任务是对交易所进行监管，推进交易所KYC化。”

　　日本：2017年九月，日本就正式批复11家加密货币交易所，给予它们合法经营牌照，在去年的十二月份初，再次批准了4家加密货币交易所。直到十二月底，又有1家加密货币交易所获得经营资格。在最近发生的CoinCheck交易所盗窃事件后，日本金融厅为整改加密货币交易所，避免类似情况再次发生，启动了加密货币交易所大检查，并公布了所有交易所名单。从日本金融厅公开的检查名单中，目前还有15家加密货币交易所在排队等待政府批复。

　　使用方便：其实就是比特币网络的速度，价格的快慢高低。在熊市，链上交易极少，BTC的拥堵性被忽略，使用体验更加，钱包类软件的不断更新，使得比特币的支付，收取体验愈加完善。所以使用价值，处于上升通道。

　　技术安全：暂时没有出现问题。与过去相平。

　　综上认为，比特币的供需关系市场处于需求上升的阶段。

　　庄家是不是都跑了，散户是否还要坚持？

　　答案：投资具有三个主要参数，一是流动性，二是增长性，三是风险性。

　　三者不可得兼，数字货币的流动性与增长性都表现良好，而风险性很大。所以大笔资金的抽出，主要是为了规避风险。但是正如网友所说，玩过了币圈，不会再去炒股，炒楼。数字货币的交易所只要在，贪婪逐利的资金就在时刻等待回归的时机。

　　按照目前的币价走势，会不会重演2014年-2015年的长期熊市

　　答案：应该不会，数字货币的基础设施不可同日而语。线上：钱包，交易所，知识分享，电脑网页端与移动端的社区的发展。线下：区块链课程，讲座，书籍的普及教育。不论是在新增数字货币投资者的流量或是留存上，如今的市场早已不可同日而语，至少目前看来，未来的币价应该在很长的时间内，会在巨大的波动中前进。

　　炒币从中国人的游戏，变为了全世界人的游戏，一如股票市场的发展与兴盛，多国的博弈将成为未来的主题。投资人也将日趋理智，将政策面对于数字货币市场的影响权重，逐渐调低。

　　ICO本身会何去何从，投资的ICO币种又将如何？

　　答案：ICO本身作为融资的手段，相较于IPO更有效率，在利润的分发上也日趋公平。当然其本身存在的局限性也会限制这一金融工具的发展。ICO与IPO将在未来同时长期存在，服务于不同的产业，凡是适合代币化的会促进ICO的发展，在政策方面也是一样。IPO不会消失，因为他与现存的法律框架更契合，符合国际化标准等先发优势将会支撑他继续维持相关行业的金融通道。

　　比特币涨价的原因有哪些

　　供需

　　比特币在跟其他虚拟货币相比较时，总会提及“固定产量2100万个”。在早些年，比特币还没大面积的暴露在投资人面前，产量大，挖得多，但没有需求。而现在购买比特币，价格贵，产量小，需求多。

　　我们认为，当供需发生不平衡，商品的价格就会受到影响。受到政策的影响，现在许多比特币持有者都开始保持观望的态度。市场上流通的比特币减少，而市场对比特币的需求还在增大，势必推动价格上涨，但其实最后获益的不会是在这个高位进场的投资投机者们。

　　区域链普及

　　专业机构发布的报告中提到了区域链技术的问题，报告显示，到2027年，区域链技术在全球范围内带来的投资价值将会达到3000亿到4000亿美元。并且区域链作为一种基础设施发展，将会会应用到越来越多的场景之中。

　　到那时，区域链的普及是否将会拉升比特币的价格也是充满了不确定性。

　　投资者信心不减

　　虽然现在有很多家机构和金融大佬都看空比特币，然而投资者对于比特币未来的价值仍旧信心不减。毕竟在历史上，还有没有任何一种交易品能在八年时间内暴涨754万倍。

　　专业机构分析师表示，10年前，金融危机带来的影响让很多国家到目前为止都还没走出阴影，每股泡沫继续膨胀，投资者们会担心原有金融体系是否会再次崩盘。而有着强劲表现的比特币将会吸引跟多的投资者带着资金涌入，从而推动价格上涨。在某种程度上，比特币已经算是一种避险资产了。

　　虽然比特币在2017年9月份被中国暂停交易，但在去中国化之后，比特币暴涨逾233%。

　　分叉投机预期

　　2017年11月份比特币开始硬分叉，也就是把区域链一分为二，相当于增发了一倍比特币，增发一倍就意味着比特币价值将被稀释。受到硬分叉即将启动的影响，比特币在2017年11月9日开始，已经4天呈现下跌状态。

　　而原定于2017年11月16日的2X分叉暂停，这让整个比特币产业链焦虑的扩容之争稍有缓和，市场对分叉或将引发的崩盘危机，稍微放心不少。

　　泡沫大风险更大

　　不少投资人在看到比特币的升值及利润空间之后，纷纷拥入比特币交易市场。然而目前国内的大型比特币交易已全数关闭，监管层面并未放松比特币进入国内市场。

　　比特币作为一种具有投机性质的商品，其间泡沫之大，未知风险也大到难以想象。我们往往无视风险，而往往也是风险让我们口袋里的资金遭到损害。在参与进一个风险较高的市场时，一定要合理分配个人资产，比如配置稳健型如稳利精选投资计划等理财产品，切忌将全部身家都用来配置风险大的投资品种。

　　总之，比特币在近年来，确实涨势惊人，难免会看到一些“8年前买了比特币你就是现在的中国首富”等话语。但八年前的你并不知道比特币能有今天的辉煌，倒不如现在就转换一下眼界，寻找下一个“比特币”。

　　以上就是比特币涨价的原因了，有多大的利润就有多大的风险。比特币虽然一直在涨价，但未来谁也说不准。如果一定要投资数字货币，首先就要对它的风险有一定的把控。

　　人民币大幅涨值，究竟是什么因素造成的？

　　因为对人民币的国际需求高，而人民币的国际供应量不足！

　　经济学中有个最基本的原理，就是“价格是由供求关系决定的”。在国际货币交易市场上，汇率就是货币的价格，每一种货币的供求关系，决定着这种货币的汇率（也就是价格）。

　　人民币升值，说明（国际市场上）有人需要人民币，而相对而言，愿意被卖出的人民币供给不足，于是人民币价格（就是汇率）也就开始上扬了！

　　人民币

　　有句话说；人和人类以及人类社会有多复杂，经济和经济学就有多复杂。这句话的意思是说；经济是个极为复杂的体系！经济中的国际货币交易，也是非常非常非常复杂的。影响汇率的一定是供求，但影响供求的因素却有许多许多种（方面）因素，而且这还是个所谓的“混沌过程”，是事先难以预测，甚至无法预测的。

　　不过，人民币汇率上扬的前提是人民币需求的增加，而人民币需求增加，最终一定要归到用人民币消费上去。至少，要归到人民币消费上去才有意义。这就是说，（如果没有人人为的在扰乱外汇市场的话），那就是说，全球对中国商品的需求在增加了。

　　人民币

　　这很可能是因为疫情影响造成的。相对而言，中国在疫情控制上做的比较好，社会生产和运行快速回复正常。而在其他一些国家，疫情的影响还很严重，社会生产力受损，而某些需求正在增加（如对口罩的需求等）。于是他们需要人民币来购买中国产品，这样以来，需求转移到中国，人民币自然也就要汇率上扬了。

　　当然了，贸易是双向的。这也包括因为疫情影响，原来中国原来需要拿着美元购买的东西，现在买不到（或者不买）了。这就是说对美元的需求下降，于是美元贬值了。

　　这就是说，现在的人民币汇率上扬，可能是短期的，如果中国国内市场不能消化这个需求，把需求和利润转换为持久的生产力，那么会带来一时的估值泡沫。未来，当疫情过去，国际市场重新恢复到原本的正常状态后，泡沫会破裂，从而带来难以预料的损失。

　　人民币

　　这里的关键是要把需求和利润转换为持久的有效生产力，能被市场长期接受的持久生产力，要不然，这很可能是个未来的隐患，甚至是个大“坑”了。