在此次债市调整中，银行理财子公司大规模赎回纯债基金，也加速了公募基金对债券的抛售，更加剧了债券市场的波动。

　　此次债市大跌引发的基金净值回撤，对于很多新入市的投资人而言，属实是第一次遇到。据

　　不过，对个人投资者来说，债券市场依然是一个相对稳定的市场。招商基金固定收益投资部表示，拉长时间窗口来看，债券市场虽然是一个会波动的市场，但与其他市场相比相对更稳定，体现在其波动空间有限，暴跌的交易日发生概率也较低，而持有债基长期来看是有回报的，短期的资本利得损失也会随着票息收益的累积逐渐修复。

　　证券时报

　　华南一位基金经理表示，赎回压力对个别组合是客观存在的，但当前债券市场深度和交易活跃程度较好，调整到位后也有稳定资金会关注机会，同时市场流动性环境较为均衡，流动性风险发生的可能性不大，从投资管理的角度来看，应对思路主要包括调节组合的流动性仓位、积极把握市场机会提前置换等。

　　从机构最新的观点来看，短期市场调整更多的来自于赎回压力带来的交易冲击，那么短期赎回压力带来的交易冲击何时能结束？

　　招商基金固定收益投资部预计，短期债市调整压力还需要等待负反馈的消解，预计会偏弱震荡一段时间，从调整幅度来说，当前债券市场已经具备长线配置价值。债券市场走熊需要看到货币政策收紧，在当前经济基本面走弱，未来稳增长导向仍需要货币政策维持合理充裕的前提下，流动性从政策上主动持续收紧的概率不大。

　　诺德基金基金经理王宪彪认为，债券市场的抛售潮大概率已到尾声，当前经济的现实表现要比2020年第一波疫情后的状态稍弱，一年期存单最高上行到2.65%附近已具有一定吸引力，毕竟MLF利率今年已降至2.75%，所以资金利率也大概率是从过低状态向政策利率靠拢。此外，当前疫情政策的调整是防疫政策的优化，并非防疫政策的完全放松，疫情扰动仍然存在。再者，地产政策的托底效果也有待进一步观察。另外，货币政策也未出现明显转向，因此债券市场的快速下跌可能难以持续。

　　展望明年，招商基金固定收益投资部认为，当前债券市场的票息收益已经具有吸引力，细分品种来看，大部分3年期中高等级信用债与短端资金成本已有较厚的息差，另外银行二级和永续债在负反馈情绪下也出现了交易机会，前期久期和杠杆较低的组合可以按一定节奏适当增配债券资产。

　　王宪彪预计债券市场仍然会围绕着经济的强预期和经济的弱现实反复博弈，债市的波动可能会明显放大。为应对后续可能的波动，投资组合的流动性显得至关重要，因此后续的投资将会更加关注配置资产的流动性，在确保产品流动性的同时寻找部分被错杀的优质标的和债券品种，在新的动态平衡中关注超调和存在预期差的机会。