谁用随机漫步理论投资成功

　　随机漫步总的观点就是：买方与卖方两样聪明机智，卖方也与买方同样聪明机智。他们都能够接触同样的情报，因此在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成；股价确切地反应股票实质。结果，股价无法在买卖双方能够猜测的单纯，有系统情况下变动。 我认为一切不依靠k线了指标了基本面了方面的投资随意投资的都算是随机漫步投资，赚钱的就是成功的。

　　证券之星问股

　　什么叫有效市场理论？什么叫随机漫步理论？

　　“有效市场假说”包含以下几个要点：nbsp;第一，nbsp;在市场上的每个人都是理性的经济人，金融市场上每只股票所代表的各家公司都处於这些理性人的严格监视之下，他们每天都在进行基本分析，以公司未来的获利性来评价公司的股票价格，把未来价值折算成今天的现值，并谨慎地在风险与收益之间进行权衡取舍。nbsp;第二，nbsp;股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等於想卖的人，即，认为股价被高估的人与认为股价被低估的人正好相等，假如有人发现这两者不等，即存在套利的可能性的话，他们立即会用买进或卖出股票的办法使股价迅速变动到能够使二者相等为止。nbsp;第三，nbsp;股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即“信息有效“，当信息变动时，股票的价格就一定会随之变动。一个利好消息或利空消息刚刚传出时，股票的价格就开始异动，当它已经路人皆知时，股票的价格也已经涨或跌到适当的价位了。nbsp;“有效市场假说“实际上意味著“天下没有免费的午餐“，世上没有唾手可得之物。在一个正常的有效率的市场上，每个人都别指望发意外之财，所以我们花时间去看路上是否有钱好拣是不明智的，我们费心去分析股票的价值也是无益的，它白费我们的心思。nbsp;当然，“有效市场假说“只是一种理论假说，实际上，并非每个人总是理性的，也并非在每一时点上都是信息有效的。“这种理论也许并不完全正确“，曼昆说，“但是，有效市场假说作为一种对世界的描述，比你认为的要好得多。“nbsp;随机漫步理论(Randomnbsp;Walk)认为，证券价格的波动是随机的，像一个在广场上行走的人一样，价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。证券市场中，价格的走向受到多方面因素的影响。一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。从长时间的价格走势图上也可以看出，价格的上下起伏的机会差不多是均等的。nbsp;随机漫步理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，每一个人都懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，所有人都可以知道，并无什么秘密可言。因此，股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者离本身价值不会太远。所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定。这些因素亦非什么大秘密。现时股票的市价根本已经代表了千万精明人士的看法，构成了一个合理价位。市价会围绕着内在价值而上下波动。这些波动却是随意而没有任何轨迹可循。造成波动的原因是：nbsp;（1）新的经济、政治新闻消息是随意，并无固定地流入市场。nbsp;（2）这些消息使基本分析人士重新估计股票的价值，而作出买卖方针，致使股票发生新变化。nbsp;（3）因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，股票走势推测这回事并不可以成立。nbsp;（4）既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本价值。这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利空等消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以股票现时是没有记忆系统的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日与另一日之间的升跌并无相关。nbsp;（5）既然股价是没有记忆系统的，企图用股价波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，全部肯定失败。因为股票价格完全没有方向，随机漫步，乱升乱跌。我们无法预知股市去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。nbsp;随机漫步理论对图表派无疑是一个正面大敌，如果随机漫步理论成立，所有股票专家都无立足之地。所以不少学者曾经进行研究，看这个理论的可信程度。在无数研究之中，有三个研究，特别支持随机漫步的论调：nbsp;(1)曾经有一个研究，用美国标准普尔指数(Standardamp;Poor)的股票作长期研究，发觉股票狂升或者暴跌，狂升四五倍，或是跌99%的，比例只是很少数，大部分的股票都是升跌10%至30%不等。在统计学上有常态分配的现象。即升跌幅越大的占比例越少。所以股价并无单一趋势。买股票要看你是否幸运，买中升的股票还是下跌的股票机会均等。nbsp;(2)另外一次试验，有一个美国参议员用飞镖去掷一份财经报纸，拣出20只股票作为投资组合，结果这个乱来的投资组合竟然和股市整体表现相若，更不逊色于专家们建议的投资组合，甚至比某些专家的建议更表现出色。nbsp;(3)亦有人研究过单位基金的成绩，发觉今年成绩好的，明年可能表现得最差，一些往年令人失望的

　　丁蟹效应，必然还是巧合？

　　如果说都教授是怀春少女的梦中情人，那么郑少秋则是万千股民的白日噩梦。近日，随着股市的不断上涨，“丁蟹效应”这一名词重见天日，成为了股民关注和媒体炒作的对象。丁蟹是1992年的TVB剧《大时代》中由郑少秋扮演的男主角的名字，由于他在剧中以做空香港恒生指数而闻名，在《大时代》播出后，恒指大跌，丁蟹效应这一名词便油然而出——凡是播出由郑少秋主演的电视剧、电影等，恒生指数或A股均有不同程度下跌、股民损失惨重的现象。那么，丁蟹效应导致股市下跌的现象是必然还是巧合？

　　从科学的角度来说，丁蟹效应不可能具有必然性，决定股市的牛、熊因素涉及到方方面面，不论是经济的基本面，大资金的流向以及全球经济的基本状况等，这些决定着股市走向的因素都具有不可测以及难以预估性，综合起来更是让人摸不着头脑，没有任何技术含量的“丁蟹效应”就更加没有任何左右股市涨跌的可能。所以，这一效应只是一个巧合吗？

　　从1992年到2013年，共有“丁蟹效应”显灵了32次，排除掉1997年的亚洲金融风暴、2000年的科技股泡沫、2007年的全球金融风暴，假设股市遵循随机漫步理论，涨跌概率五五分，即跌的概率为0.5，那么在巧合的情况下，丁蟹效应完全灵验的简单概率为0.5∧29（29个0.5相乘）0.001%，也就是远小于十万分之一，几乎不可能发生。所以，这不仅仅只是一个巧合现象。

　　“丁蟹效应”一词早在1992年时出现，《大时代》的迅速爆红也导致了“丁蟹效应”一词伴随了郑少秋的一生。1984年，中英签署《中英联合声明》，宣布中国于1997年收回香港后，香港人一直处于迷茫状态，经济状况更加动荡不安，期间一有风吹草动，股市便动荡不安，加之1992年的《大时代》的剧情与当时的恒指大跌相符，所以人们自然而然的自动联想，将两者联系起来。无风不起浪的媒体更甚。三人成虎，说着说着，所有人就都信了。群众盲目从众无可厚非，那么作为闻名全球的跨国金融机构——里昂证券为何着迷于“丁蟹效应”？难道智者如云的机构也有犯大迷糊的时候？

　　当然不是。丁蟹效应从1992年出现至今，人们早就对此深信不疑，每逢郑少秋主演的电视剧或者电影上映前，在媒体配合金融机构轮番炒作的情况下，股民们争先恐后地减持股票，造成众多股票股价大跌，于是恒生指数便随之大跌，这时，金融机构悄悄买进大跌后的股票，在“丁蟹效应”过去后，股指再次回归正常水平，笑到最后当然是金融大鳄们，也许他们天天烧高香祈求TVB上映更多郑少秋出演的影视剧。另外，郑少秋出演的影视剧多在八、九月份上映，此时恰逢一年中的股市低迷时期，股市下挫不足为奇。

　　所以，“丁蟹效应”不过是一种自我选择偏好的非理性心理现象。如今，《大时代》重返荧幕，结束播出后，A股和恒生指数是涨是跌？让我们拭目以待。

　　（关于股价的随机漫步理论

　　随机漫步理论 随机漫步理论(Random Walk)认为，证券价格的波动是随机的，像一个在广场上行走的人一样，价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。证券市场中，价格的走向受到多方面因素的影响。一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。从长时间的价格走势图上也可以看出，价格的上下起伏的机会差不多是均等的。 一切图表走势派的存在价值，都是基于一个假设，就是股票、外汇、黄金、债券等。所有投资都会受到经济、政治、社会因素影响，而这些因素会像历史一样不断重演。譬如经济如果由大萧条复苏过来，物业价格、股市、黄金等都会一路上涨。升完会有跌，但跌完又会再升得更高。即使短线而言，支配一切投资价值规律都离不开上述所说因素，只要投资人士能够预测哪一些因素支配着价格，他们就可以预知未来走势。在股票而言，图表趋势、成交量、价位等反映了投资人士的心态趋向。这种心态去向构成原因，否认他们的收入、年龄、对消息了解、接受消化程度、信心热炽，全部都由股价和成交反映出来。根据图表就可以预知未来股价走势。不过，随机漫步理论却反对这种说法，意见相反。 随机漫步理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，并非全部都是愚昧的人。每一个人都懂得分析，而且资料流入市场全部都是公开的，所有人都可以知道，并无甚么秘密可言。既然你也知，我也知，股票现在的价格就已经反映了供求关系。或者本身价值不会太远。所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定。这些因素亦非什么大秘密。每一个人打开报章或杂志都可以找到这些资料。如果一只股票资产值十元，断不会在市场变到值一百元或者一元。市场不会有人出一百元买入这只股票或以一元沽出。现时股票的市价根本已经代表了千万醒目人士的看法，构成了一个合理价位。市价会围绕着内在价值而上下波动。这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻。做成波动的原因是： （1）新的经济、政治新闻消息是随意，并无固定地流入市场。 （2）这些消息使基本分析人士重新估计股票的价值，而作出买卖方针，致使股票发生新变化。 （3）因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，股票走势推测这回事并不可以 成立，图表派所说的只是一派胡言。 （4）既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本价值。这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利淡等消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利淡大家都不知道，所以股票现时是没有记忆系统的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日与另一日之间的升跌并无相关。就好像掷铜板一样，今次掷出是正面，并不代表下一次掷出的又是正面，下一次所掷出的是正面，或反面各占机会率50%。亦没有人会知道下一次会一定是下面或反面。 （5）既然股价是没有记忆系统的，企图用股价波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，全部肯定失败。因为股票价格完全没有方向，随机漫步，乱升乱跌。我们无法预知股市去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。至于股票专家的作用其实不大，甚至可以说全无意义。因为他们是那么专长的话，就一定自己用这些理论致富，那里会公布研究使其他人发达？ 随机漫步理论对图表派无疑是一个正面大敌，如果随机漫步理论成立，所有股票专家都无立足之地。所以不少学者曾经进行研究，看这个理论的可信程度。在无数研究之中，有三个研究，特别随机漫步的论调： （1）曾经有一个研究，用美国标准普尔指数（Standard Poor）的股票作长期研究，发觉股票狂升或者暴跌，狂升四五倍，或是跌99%的，比例只是很少数，大部分的股票都是升跌10%至30%不等。在统计学上有常态分配的现象。即升跌幅越大的占比例越少。所以股价并无单一趋势。买股票要看你是否幸运，买中升的股票还是下跌的股票机会均等。 （2）另外一次试验，有一个美国参议员用飞镖去掷一份财经报纸，拣出20只股票作为投资组合，结果这个乱来的投资组合竟然和股市整体表现相若，更不逊色于专家们建议的投资组合，甚至比某些专家的建议更表现出色。 （3）亦有人研究过单位基金的成绩，发觉今年成绩好的，明年可能表现得最差，一些往年令人失望的基金，今年却可能脱颖而出，成为升幅榜首。所以无迹可寻，买基金也要看你的运气，投资技巧并不实际，因为股市并无记忆，大家都只是瞎估估。 随机漫步总的观点就是： 买方与卖方两样聪明机智，卖方也与买方同样聪明机智。他们都能够接触同样的情报，因此在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成；股价确切地反应股票实质。结果，股价无法在买卖双方能够猜测的单纯，有系统情况下变动。 股价变动基本上是有随机的。此一说法的真正涵义是，没有什么单方能够战胜股市，股价早就反映一切了，而且股价不会有系统地变动。天真的选股方法，如对着报纸的股票版丢掷飞镖，也照样可以选出战胜市场的投资组合。

　　麻烦采纳，谢谢!