买入评级。评级理由主要包括：1)Q2品牌业务收入环比提速，大牧线%高于OEM，盈利能力显著提升；3)22H1公司毛27.3%，同增3.2pct；4)国内露营景气度持续提升，露营装备及周边市场需求快速增长。风险提示：户外行业增速放缓，海外需求波动，原材料价格波动风险等。