买入评级，目标价格为65.6元。评级理由主要包括：1)成长属性突出，盈利韧性出众；2)开创中国式低成本航空模式；3)量价有望提升，非油成本改善。风险提示：疫情影响超预期风险、宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、大幅上涨风险、安全运行风险、补贴收入变动风险。