买入评级。评级理由主要包括：1)公司拥有国内首条12英寸特色工艺产线，具备产能端先发优势；2)芯片制造与模块封装同步提升是规模效应的先决条件；3)汽车需求持续向上，客户拓展正当时；4)公司车规级功率器件获客户认可，进入产品上量关键期；5)汽车市场保持高增长，公司客户表现佳。风险提示：车规级产品客户拓展不及预期；产能释放不及预期；汽车整体销量不及预期。