(600817.SH，最新价：10.06元)买入评级。评级理由主要包括：1)环卫装备表现亮眼，承压下滑；2)电动份额稳固第一存量区域优势强化，传统装备放量增强上装渠道；3)备货增加&支付应付账款降低现金流，二期股权激励落地；4)环卫新能源十年五十倍成长，制造及服务优势铸就环卫蓝海中新宇通。风险提示：新能源渗透率不及预期，市场竞争加剧，大宗商品上行。