3月21日，惠誉已确认新华人寿保险股份有限公司（New China Life Insurance Company Limited，简称“新华保险”，601336.SH）的保险公司财务实力（IFS）评级为“A”（强）。展望“稳定”。

　　评级确认反映了新华保险稳定的资本实力、持续“强劲”的财务业绩和“良好”的公司状况。惠誉预计，坚实的特许经营权和广泛的分销网络将持续支撑其在中国保险市场的业务。

　　惠誉认为新华保险的资本水平“强劲”，因为其偿付能力缓冲水平稳健和经营杠杆稳定。按照惠誉Prism模型衡量，新华保险截至2021年上半年末的风险资本水平仍处于“强健”等级。该保险公司在2021年第三季度末和2020年底的综合偿付能力充足率分别为262%和278%，远远超过了100%的监管最低水平。惠誉预计新华保险将保持稳健的资本缓冲水平，以抵御资产波动，支持新业务增长。

　　新华保险的营运业绩仍然“强劲”，尽管其报告称，由于市场需求停滞，新业务在2021年上半年的增长放缓。新华保险的新业务价值（NBV）在2021年上半年下降21.7%至40.9亿元人民币，与主要同行持平。其NBV利润率也有所收窄。2021年上半年投资回报对财务盈利能力的有利贡献缓解了这种情况。新华保险在2019年至2021年上半年的税前资产收益率平均为1.9%，高于IFS评级处于“A”区间的寿险公司的指引水平。

　　惠誉评定新华保险的公司状况为“最良好（Most Favourable）”，因为与其他中国寿险公司相比，新华保险的业务状况“最良好”，公司治理“中等/良好”。对新华保险业务状况的评估考虑了该公司广泛的分销网络、强大的业务品牌和可观的经营规模。新华保险的代理人队伍有所缩减，但到2021年上半年，个险营销员人数的总数仍超过44.1万人。广泛的分销覆盖范围使新华保险在2020年和2021年上半年的市场份额始终占比约5%。

　　新华保险对风险资产的敞口相对其资本状况而言较高，这些风险资产主要是股票、股票敞口基金和投资性物业。截至2020年底，其风险资产比率保持在141%，高于IFS评级为“A”的寿险公司指引水平。然而，由于盈余快速增长，这一比例在2021年可能下降。此外，新华保险对信托产品和债务投资计划等另类资产的配置规模仍然很大。