(300767.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)2021年收入稳增，其中Q4明显改善；2)蓄力阶段费用前置影响+减值、子公司亏损等，综合导致2021年承压；3)唐山试生产顺利，公司扩员显著印证扩张趋势；4)抗规、设防分类、技术导则、减震标准密集征求意见，为《条例》执行保驾护航。风险提示：基础设施投资大幅降低，原材料大幅上涨，市场竞争加剧，《建设工程抗震管理条例》执行不及预期。