1、周五油价收跌，周度以来油价表现为高位巨震，周四战事发生之后布油、美油相继站上100元/桶整数关口，截至周五布伦特5月合约收盘在94.56美元/桶，涨幅为1%。WTI4月合约收盘在91.94美元/桶，涨幅为1.6%。SC2204周五收盘在588.9元/桶，周中最高至637元/桶，随后大幅回落。

　　2、自2月24日俄乌战争发动以来，局势瞬息万变，从俄罗斯对乌克兰的整个军事行动来看分为导弹战、地面战、网络战、港口战等。俄罗斯先对乌克兰的军事基地进行高精度打击，地面部队从乌东、乌北、克里米亚、白俄罗斯包抄乌克兰，港口城市敖德萨被导弹攻击，再是周末乌克兰首都基辅、第三大城市被袭击，本来计划的俄罗斯与乌克兰的谈判也未能成行，战争的拉锯以及非短期化引发市场的高度关注。26日美国、欧盟、英国和加拿大等西方大国发表联合声明，宣布禁止俄罗斯的几家主要银行使用SWIFT国际结算系统，“这将确保这些银行同国际金融体系脱离，并使其在全球运作的能力受损。”在金融战争中，SWIFT也是一种大杀器——“金融核按钮”，预计周一以原油为主的能源品价格仍将迎来剧烈波动，即担忧俄罗斯的国际能源贸易在结算中遭受很大的不便利，俄罗斯政府的借贷成本高涨、现金需求激增，俄罗斯的能源出口国际贸易也将进一步受阻。

　　3、基本面数据方面，美国EIA公布的数据显示，截至2月18日当周美国除却战略储备的商业原油库存意外大增，精炼油库存和汽油库存基本符合预期。当周EIA原油库存变动实际公布增加451.4 万桶，预期减少100万桶，前值增加112.1万桶。此外，当周EIA汽油库存实际公布减少58.2万桶，预期减少150万桶。精炼油库存实际公布减少58.4万桶，预期减少170万桶。美国上周战略石油储备SPR库存减少244.4万桶至5.824亿桶，降幅0.42%。

　　4、从复盘过程可以看到，2008年以及2011年油价曾有两次突破100美元关口，随后高点分别达到147美元及128美元，尤其是2011年油价更是在地缘的影响下维持在90~130美元的高位持续震荡有1年之久。目前来看，俄乌矛盾没可能在短期缓解，随着这一事件的不断演绎，油价的风险因素未能解除，且风险溢价将不断提升。虽然高位振幅会加剧，但整体仍将维持较强态势。不过值得注意的是地缘战争一旦发生，对商品价格的影响路径将不可控，需要随时关注消息面、情绪面、金融制裁等多个维度的变化，油价高位振幅将加剧，投资者需注意风险。