(600460.SH，最新价：52.94元)买入评级。评级理由主要包括：1)前瞻布局12寸产线，乘光伏/汽车等新能源行业需求快速增长；2)布局功率模拟平台型战略，产品结构优化带动公司盈利能力持续向上；3)股权激励覆盖千名核心骨干，考核目标延续4年彰显未来发展信心。风险提示：下游应用需求不及预期风险、新产品开发不及预期风险、供应链风险。