投资者的非理性会影响甚至扭曲基金经理的投资策略。泡沫膨胀时，做空就像螳螂臂，风险很大。相比之下，做多的确定性更强，尤其是市场暴跌后，底部通常是价值投资者买入的。他们不预测底部，只是逆势买入，股价大幅低于股票内在价值。他们越跌越买，不在乎短期被套。这样的投资只输时间，不输空间。