风险提示：1）研发风险：公司在研品种较多，存在研发失败或进度不及预期可能；2）产品放量不及预期：因营销能力、竞争格局变化等因素影响，公司产品放量存在不及预期可能；3）政策风险：集采政策执行力度有超预期可能。

　　投资建议。考虑公司产能的大幅扩张，调整公司盈利预测，预计2021-2022年公司归母净利润4.64、6.58 亿元（原预测值4.01、6.12 亿元），EPS为5.78、8.20 元，动态PE61.8、43.5 倍。碳基复合材料在光伏领域的成长空间较大，公司在碳基复合材料领域竞争力突出，维持公司“推荐”评级。

　　风险提示。1、光伏行业需求受绿色政策、宏观经济、新冠疫情等诸多因素影响，存在光伏新增装机不及预期的风险。2、公司正积极开拓氢能、碳/陶等业务，存在不及预期的风险。3、目前光伏用碳基复合材料参与者较少、竞争格局较好，如果公司不能持续保持和扩大竞争优势，当前较高的毛利率水平可能难以维持。

　　该股最近6个月获得机构31次买入评级、11次推荐评级、9次增持评级、6次跑赢行业评级、4次强烈推荐评级、4次买入-A评级。

　　盈利预测与评级：我国眼科医疗服务近年来快速增长，考虑我国眼科疾病患病人群数量众多，未来行业将维持高速增长。爱尔眼科全国布局，为国眼科医疗服务机构的龙头企业。公司现有扩张模式可助力其快速、低风险且高质量的发展。公司主要业务板块：屈光、视光和白内障手术市场广阔，近年来增速较快，助力公司业绩稳定增长。考虑公司经营稳定，该机构维持公司2021-2023 年的盈利预测，公司净利润分别为23.82 亿元、31.64 亿元和43.70 亿元。考虑公司所处行业的良好发展前景，以及公司眼科医疗服务行业的龙头地位，该机构维持公司的“推荐”评级。

　　风险提示：1）行业增长低于预期的风险：眼科医疗服务行业的增速有低于预期的可能，从而影响公司业绩的增长。2）收购、新建医院进度低于预期的风险：收购新建医院时，可能由于一系列原因造成收购不顺利，无法按期完成，或有些医院诊所无法完成收购，从而影响公司业绩的增长。3）新冠疫情再次爆发的风险：新冠疫情若再次爆发，或对公司的正常经营造成影响，从而影响公司的业绩增长。

　　该股最近6个月获得机构58次买入评级、13次增持评级、11次跑赢行业评级、8次推荐评级、6次审慎增持评级、5次增持-A评级、1次中性评级、1次优于大市评级、1次买入-A评级。

　　投资建议：集成灶行业快速发展，渗透率持续提升，公司作为集成灶的开创者，积极推出新产品，并推动渠道改革，能够享受行业快速发展红利。公司控费能力较强，能够维持盈利能力稳定，预计公司2021-2023 归母净利润6.52、7.85 和9.27 亿元，对应的EPS 为1.01、1.21 和1.43，维持“推荐”评级。

　　该股最近6个月获得机构46次买入评级、24次增持评级、18次跑赢行业评级、10次推荐评级、8次买入-A评级、3次强烈推荐-A评级、3次强推评级、2次审慎增持评级、1次审慎推荐-A评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐评级。

　　【16:52安图生物(603658)2021年三季报点评：收入增长较为稳健 装机或略有放缓】

　　盈利预测、估值及投资评级。基于公司发光装机受疫情和安徽集采政策影响，该机构下调盈利预测，预计21-23 年公司营收为37.8、46.1、55.9 亿元（原预测值为40.5、52.0、65.5 亿元），同比增长26.9%、22.0%、21.3%，归母净利润为10.2、12.6、15.8 亿元（原预测值为10.9、13.6、16.9 亿元），同比增长35.7%、24.5%和25.3%，对应21-23 年PE 为30、24、19 倍，EPS 为1.73、2.16、2.70元。根据可比公司估值法，该机构给予公司2022 年33 倍目标PE，对应目标价为71 元，维持“推荐”评级。

　　该股最近6个月获得机构33次买入评级、9次审慎增持评级、6次增持评级、5次推荐评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。

　　三、投资建议：考虑到公司盈利能力提升，该机构预计公司21-23 年归母净利润为24.84、37.26、50.93 亿元，同增122.7%、50.0%、36.7%，当前股价对应2021-2023 年 PE 分别为109、73、53 倍。参考139 倍的CS 新能车（TTM，Wind 一致盈利预期），考虑到公司是锂电池隔膜龙头，维持“推荐”评级。

　　该股最近6个月获得机构55次买入评级、46次增持评级、28次跑赢行业评级、18次买入-A评级、16次推荐评级、10次买入-B评级、8次强推评级、5次强烈推荐-A评级、3次审慎增持评级、2次谨慎推荐评级、1次持有评级、1次优于大市评级。

　　【16:48诺泰生物(688076)2021年三季报点评：发货节奏影响公司单季度业绩 长期成长空间广阔】

　　盈利预测、估值及投资评级。综合考虑场地调整及疫情对公司业绩的影响，该机构将2021-2023 年公司归母净利润从1.74、2.45、3.44 亿元下调至1.59、2.09、2.77 亿元，EPS 从0.81、1.15、1.62 元下调至0.75、0.98、1.30。当前股价对应2021-2023 年PE 分别为64、48、37 倍。考虑到公司明确较快的增长前景，该机构认为应适当给予公司较高的估值水平。参考可比公司估值，给予2021 年100 倍PE，下调目标价至74.73 元，维持“推荐”评级。

　　【16:46汤臣倍健(300146)2021年三季报点评：线下承压及渠道调整压制当期利润 中长期成长性仍乐观】

　　该股最近6个月获得机构11次增持评级、10次买入评级、9次跑赢行业评级、8次推荐评级、7次强推评级、1次强烈推荐评级。

　　浪潮信息为可比公司，21 年平均PE 估值为26X（wind 一致预期）。看好政企、终端、新业务第二成长曲线发展，维持“推荐”评级。四、风险提示：：运营商资本开支不及预期；全球5G 建设进度不及预期；政企业务拓展不及预期；中美贸易摩擦加剧；海外疫情防控不及预期该股最近6个月获得机构107次买入评级、16次买入-A评级、14次增持评级、11次跑赢行业评级、8次推荐评级、7次审慎增持评级、5次强烈推荐-A评级、4次买进评级、4次优于大市评级、2次强烈推荐评级、1次买入-B评级。

　　风险提示：1）新品注册审批进度不受公司控制，若审批进度不达预期可能影响企业当期业绩；2）若产品推广效果不达预期可能对公司发展产生负面影响；3）产品存在降价可能，若降价幅度大可能影响公司业绩。

　　该股最近6个月获得机构33次买入评级、9次审慎增持评级、6次增持评级、4次推荐评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。

　　投资建议 在汽车后市场向数字化、新能源化和智能化发展的大趋势下，该机构看好公司长期发展。公司是具有国际竞争力的汽车后市场龙头，业务由汽车综合诊断产品扩展到TPMS 产品、ADAS 标定工具及软件云服务，在最成熟的美国汽车市场与实耐宝、博世同处第一梯队，并持续向欧洲及新兴地区拓展，全球化发展空间巨大。

　　风险提示 境外经营风险；市场竞争导致价格下降的风险；政策法规风险；中国市场拓展不及预期的风险。

　　该股最近6个月获得机构42次买入评级、5次强烈推荐-A评级、4次推荐评级、4次增持评级、3次跑赢行业评级、2次强推评级、1次审慎增持评级、1次买入-A评级、1次未评级评级、1次优于大市评级。

　　投资建议：该机构认为公司发展思路清晰，对标全球国际龙头，采用并购方式整合产业链资源，完成轨交零部件平台布局。随着公司传统业务市场份额增长以及并购新业务发力，若暂不考虑并购影响，该机构预计2021-2023 年可分别实现营业收入26.44/34.10/41.10 亿元，实现归母净利润分别为5.35/6.42/7.50 亿元，对应EPS 分别为0.34/0.40/0.47 元，对应PE 为15/13/11 倍，维持“推荐”评级。

　　三、投资建议：预计公司2021-2023 年营收95/113/135 亿元，归母净利润3.0/5.0/8.4 亿元，以20 年为基准，未来三年归母净利复合增速72%，对应PEG 0.83。考虑到车载光学量价齐升“黄金赛道”，公司为ADAS 光学核心厂商，竞争壁垒高稀缺性强，且年底进行估值切换，维持“推荐”评级。

　　该股最近6个月获得机构10次推荐评级、9次买入评级、6次增持评级、2次强推评级、1次强烈推荐评级、1次优于大市评级。

　　投资建议：公司依托平台优势实现多极发展，在下游需求较强及新业务不断孵化等因素推动下，公司目前发展趋势良好。从中长期看，公司成长路径清晰，随着平台建设的完善和不断的外延拓展，原有业务的份额增长和新业务的放量有望推动公司业绩的持续高增长。考虑到原材料成本上涨、海运运力紧张等因素对公司交付的影响，该机构下调对公司21/22/23 年的归母净利润预测分别为4.62/6.45/8.70 亿元（前值分别为5.10/6.95/9.29 亿元），对应10 月25 日收盘价PE 分别为36.0/25.8/19.1倍。维持“推荐”评级。

　　风险提示：1)若IGBT、芯片等上游核心原材料持续短缺，将对公司业绩产生不利影响；2）若海外疫情无法得到有效控制，将对公司业绩产生不利影响；3）若电源、工业自动化等行业竞争加剧，将对公司业绩产生不利影响。

　　该股最近6个月获得机构12次买入评级、10次跑赢行业评级、8次推荐评级、4次增持评级、2次审慎增持评级、1次未评级评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐评级、1次买入-A评级。

　　三、投资建议：考虑到下游新能源车客户需求快速增长，该机构预计公司2021-2023 年归母净利润为22.04、29.41、39.77 亿元，同比分别增长51%、34%、35%，当前股价对应2021-2023 年PE 分别为39、29、22 倍。参考139 倍的CS 新能车（TTM，Wind 一致盈利预期），考虑到公司是热管理龙头，维持“推荐”评级。

　　该股最近6个月获得机构38次买入评级、19次增持评级、13次买入-B评级、10次跑赢行业评级、9次推荐评级、3次强推评级、2次审慎增持评级、2次买入-A评级、1次优于大市评级、1次持有评级。

　　盈利预测及投资评级：根据当前的锂盐价格，该机构上调公司的盈利预测，预计公司2021~2023 年的EPS 为0.99/1.39/1.69 元（原0.79/1.05/1.19 元），当前股价对应的PE 分别为64/45/37 倍。考虑到公司产业链布局以及所处较好赛道，该机构维持“推荐”

　　风险提示：（1）市场竞争加剧的风险。锂盐需求旺盛，吸引了大量的企业和资金进入行业，如果未来锂盐产能增长速度高于需求，可能导致锂盐行业供给过剩，从而导致公司主导产品盈利能力下降。（2）原材料价格供应及波动的风险。目前公司仍需外购部分的锂矿原材料，如果未来锂矿的供给紧张，公司可能无法采购足够原料，影响正常生产。原材料锂矿在公司成本占比较高，如果未来锂矿价格大幅波动，将可能增加公司生产经营压力。（3）安全环保风险。公司勘探、采矿活动存在发生安全事故的可能。公司在产品生产过程中会产生少量的废气、废渣、废水，涉及高温、高压等工艺，操作不当，将可能导致人员伤亡、环境污染等安全生产及环保问题。（4）下游需求低于预期的风险。新能源汽车和储能是锂盐的最主要下游和需求增长的主要领域。未来如果由于政策、市场等方面的因素，新能源汽车和储能增长低于预期，将会对锂盐的需求造成影响，并导致公司主导产品需求低于预期。

　　该股最近6个月获得机构38次买入评级、4次推荐评级、2次强烈推荐-A评级、1次审慎增持评级、1次增持评级。

　　、ZOOM 为可比公司，21 年平均PE 估值为76X（wind 一致预期）。疫情、人民币升值、原材料涨价等短期扰动公司业绩，但公司不断丰富产品矩阵打造核心竞争力，长期经营有望全面向好。维持“推荐”评级。

　　四、风险提示：：汇率波动影响公司收入；疫情反复影响国内生产和海外需求该股最近6个月获得机构56次买入评级、13次增持评级、11次推荐评级、6次审慎增持评级、5次跑赢行业评级、4次买入-A评级、3次优于大市评级、1次强烈推荐-A评级。

　　盈利预测：该机构维持之前的预测，公司2021-2023 年实现收入分别为1,095.24、1,239.81 和1,390.63 亿元，EPS 分别为42.86、49.97 和57.36 元，当前股价对应PE分别为43.7、37.5 和32.7 倍，考虑到公司的绝对龙头地位、品牌的稀缺性，未来直营渠道继续提升，维持“推荐”

　　该股最近6个月获得机构155次买入评级、30次推荐评级、21次增持评级、15次跑赢行业评级、15次强推评级、11次强烈推荐-A评级、8次买入-A评级、7次审慎增持评级、6次强烈推荐评级、2次审慎推荐评级、1次中性评级。

　　盈利预测、估值及投资评级。基于2021 年Q1-3 公司常规业务的增长提速和新冠业务持续带来的业绩增量，该机构上调2021 年盈利预测，预计21-23 年公司归母净利润为22.1、17.1、17.5 亿元（原2021E 为20.2 亿元），同比增长46.2%、-22.5%和2.6%，对应21-23 年EPS 为4.76、3.68、3.78 元，对应PE为22、28、27 倍。根据DCF 测算，可得公司合理市值为737 亿元，对应目标价约160 元，维持“推荐”评级。

　　风险提示：1、新冠检测业务收入不达预期；2、公司常规业务恢复不达预期；3、公司未盈利实验室扭亏时间延后。

　　该股最近6个月获得机构28次买入评级、10次审慎增持评级、8次跑赢行业评级、6次推荐评级、5次增持评级、2次优于大市评级、1次增持-A评级。

　　5.盈利预测：预计公司2021/2022/2023 年归母净利润分别为2.95亿元，4.01 亿元，5.43 亿元，2021/2022/2023 年对应PE 分别为41/30/22 倍，该机构看好公司未来在5G 电子元器件国产化替代方面的发展，给予“推荐”评级。

　　6.风险提示：电感产品国产替代进度低于预期风险；国内5G 商用进度低于预期风险；行业竞争加剧风险；原材料涨价风险；中美贸易摩擦风险；资产减值风险。

　　投资建议：公司专注角膜接触镜，系国内角膜塑形镜行业龙头，产品质量优，品牌力强，产品结构逐渐优化。公司未来将进行扩张产能，加快自营视光服务终端网络建设，进一步提升角膜塑形镜渗透率和验配经营效率，未来具备较高成长性。该机构预计公司2021年、2022年每股收益分别为0.71元和0.94元，对应估值分别为97倍和73倍。

　　风险提示：行业政策变化的风险；医疗改革政策影响的风险；贸易政策变化带来的不利影响的风险；现有产品结构单一可能导致的风险；市场竞争加剧风险等。

　　该股最近6个月获得机构14次买入评级、11次增持评级、6次推荐评级、4次审慎增持评级、2次谨慎增持评级、2次买入-A评级、1次优于大市评级、1次增持-A评级。

　　投资建议：公司在C3业务上已形成产业链优势与规模优势，C2业务上具有显著的先发优势，预计公司2021年的基本每股收益是3.41元，当前股价对应的市盈率是12倍，首次覆盖，给予谨慎推荐评级。

　　该股最近6个月获得机构67次买入评级、12次增持评级、9次推荐评级、8次审慎增持评级、4次优于大市评级、3次强烈推荐评级、3次强推评级、1次审慎推荐-A评级、1次买入-A评级、1次谨慎推荐评级。

　　(603236)2021年三季报点评：营收利润均略超预期 “研发+管理”费用率进入下降通道带动净利率提升】

　　盈利预测、估值及投资评级：在疫情和上游元器件缺货涨价的背景下，公司作为龙头的规模优势、研发创新、供应链稳定性和生态渠道优势更加凸显。公司人员管控良好，研发规模效应的优势逐渐显现，研发+管理费用率长期有望进一步下降，带动净利率提升。公司以ODM 代工、物联网天线、Sim 卡服务为主的模组生态增值业务在21 年加速拓展，该机构调整公司2021-2023 年收入预测为109.85、152.01、223.29 亿元（原值为97.93、147.53、212.29 亿元），归母净利润预测为3.51、6.51、12.66 亿元（原值为3.5、6.68、12.61 亿元），对应EPS 为2.41、4.48、8.71 元（原值2.42、4.61、8.69 元），参考行业平均估值并给予一定龙头溢价，给予公司2022 年高于行业平均的54 倍PE 估值，对应6 个月目标价242 元，维持“推荐”评级。

　　该股最近6个月获得机构64次买入评级、15次增持评级、8次跑赢行业评级、6次推荐评级、4次买入-A评级、2次持有评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐评级、1次强烈推荐-A评级。

　　盈利预测：该机构预测公司2021-2023 年实现归属于母公司净利润分别为6.79 亿元、8.54 亿元、10.32 亿元，对应 EPS分别为1.05 元、1.31 元、1.60 元，当前股价对应 PE 分别为14.9/12/9.8 倍。维持“推荐”评级。

　　风险提示：产品销售不及预期的风险；集成灶行业景气度下滑的风险；资本市场系统性风险等该股最近6个月获得机构46次买入评级、24次增持评级、17次跑赢行业评级、9次推荐评级、8次买入-A评级、3次强推评级、2次强烈推荐-A评级、1次审慎推荐-A评级、1次审慎增持评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐评级。

　　风险提示：物流需求不及预期的风险，物流数字化进程不及预期产生的风险，网络货运平台政策变化的风险。

　　二三、投资建议：该机构预计21-23 年营收分别达到540/641/828 亿元，归母净利润分别为38/46/59 亿元，对应PE 估值分别为33/28/21 倍。参考SW 电子2021/10/25 最新TTM 估值37 倍，考虑公司在非洲手机市场的龙头地位，以及是A 股唯一的手机自有品牌厂商，该机构认为公司低估，维持“推荐”评级。

　　该股最近6个月获得机构65次买入评级、5次推荐评级、3次优于大市评级、3次增持评级、3次强烈推荐评级、2次跑赢行业评级、1次审慎增持评级。

　　投资建议 公司零售业务优势明显，盈利能力强劲，ROE 优于同业；资产端稳步扩张、结构优化，负债端活期存款占比逾6 成、成本优势显著；资产质量优异，拨备覆盖率位居行业前列水平；公司积极推进轻型银行转型，打造金融科技银行，构建大财富管理价值循环链，差异化竞争优势进一步增强。结合公司基本面和股价弹性， 该机构给予“ 推荐” 评级， 2021-2023 年BVPS28.84/32.74/37.37 元，对应2021-2023 年PB 1.88X/1.66X/1.45X。

　　该股最近6个月获得机构112次买入评级、86次增持评级、47次跑赢行业评级、11次强烈推荐评级、4次审慎增持评级、4次推荐评级、3次未评级评级、2次优于大市评级、2次买入-A评级。

　　投资策略：公司在特种集成电路技术领域处于国内领先地位，目前已形成七大系列产品。在自主可控、国产替代加速推进的大背景下，公司凭借深厚的技术积累和优秀的产品性能有望受益。该机构维持此前盈利预测，预计公司2021-2023 归母净利为17.46/25.55/34.51 亿元，对应的PE 分别为73/50/37 倍，维持公司“推荐”评级。

　　风险提示：1）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响。2）下游应用领域增速不及预期风险：当宏观经济出现波动时，下游应用领域增速不及预期会对公司业绩产生一定影响。

　　该股最近6个月获得机构60次买入评级、7次推荐评级、5次审慎增持评级、4次增持评级、1次优于大市评级。

　　盈利预测和投资建议： 结合市场环境和公司经营计划， 该机构调整2021-2023 年的归母净利预测分别是8.3、11.0 和14.5 亿元（原值8.7、11.4 和14.5 亿元），EPS 分别为1.61、2.12 和2.79 元，PE 分别为39.9、30.2 和22.9 倍。维持公司“推荐”评级。

　　风险提示：1）公司销售不及预期；2）国产碳纤维技术突破进度低于预期；3）性价比降低；4）在建项目进度不及预期。

　　该股最近6个月获得机构20次买入评级、19次增持评级、10次推荐评级、10次跑赢行业评级、3次买入-A评级、2次谨慎增持评级、1次强烈推荐-A评级。

　　盈利预测与投资建议：在柴油车国六全面执行及非道路机械国四升级（预计2022 年底）、卡车总保有量增加等利好下，公司作为柴油机产业链核心部件供应商的行业地位稳固。且公司积极布局燃料电池等新兴业务，为长期发展打开新空间。近年来，公司利润规模稳定，现金分红占当年净利润比例较高，留存利润丰厚，预计未来大概率保持高分红比例。

　　风险提示：1）2021 年下半年重型卡车销量下滑幅度超出预期；2）贵金属持续涨价导致尾气处理业务收入及盈利能力波动加大；3）新业务发展进度不及预期。

　　该股最近6个月获得机构18次买入评级、7次跑赢行业评级、3次推荐评级、2次增持评级、2次审慎增持评级。

　　业绩短期受原材料、汇率及厦门疫情影响。单三季度实现营收亿元8.78（yoy+15.57%，qoq-3.2%），位于前期盈利预测中值；单三季度实现归母4.12亿元（yoy+13.67%，qoq-4.6%），位于前期盈利预测中值偏上限。公司业绩出现环比下滑的主要原因在于：1）9 月中下旬厦门疫情导致公司部分代工厂停工，一定程度影响生产产能及出货发货节奏；2）三季度人民币同比升值拖累收入及利润；3）原材料短缺及价格上涨影响毛利率水平。

　　盈利预测、估值及投资评级。SIP 市占率全球第一且仍有较大上行空间，VCS业务方面与平台型厂商持续推进生态建设，同时在国内外推进云平台布局，云办公终端业务产品矩阵加速完善，有望带来全新增长动力。考虑到9 月份厦门疫情对公司业绩的负面影响，该机构调整公司2021-2023 年归母净利润预测至16.86、21.91、28.42 亿元（原值为17.36、22.64、29.27 亿元），对应EPS 为1.87、2.43、3.15 元，给予22 年估值行业中枢45xPE，未来12 个月目标价109.27元，维持“推荐”评级。

　　该股最近6个月获得机构55次买入评级、13次增持评级、10次推荐评级、6次审慎增持评级、5次跑赢行业评级、4次买入-A评级、2次优于大市评级、1次强烈推荐-A评级。