9月，有色金属与股票板块走势亦步亦趋、如影随形。同花顺数据显示，截至9月16日，有色冶炼加工行业板块过去10日涨幅为8.34%，行业龙头云铝股份近10日涨幅更是高达38.27%。期货市场方面，沪铝期货主力合约不断突破高位，价格上涨的幅度及连续性远超市场预期。9月13日，沪铝期货主力合约最高触及23895元/吨，创2015年来新高，距离历史最高点24830元/吨仅一步之遥。

　　对于沪铝期货近日一枝独秀的行情，长江期货研究员吴灏德分析，从日线来看，前期铝价上涨过程非常流畅，有别于铜、锌、铅等金属表现。究其根源，还是因为铝作为“双碳”政策影响最大的品种，其供应受到较大限制，且限制不断加码并难以解除，而消费端表现稳中向好，库存有持续去化预期。

　　东证衍生品研究院有色高级分析师孙伟东认为，铝价强于其他金属的原因在于，供应端近期出现扰动，供需基本面转较强。而供应变化主要来自三点：一是限电。年初以来，国内多地因为限电造成了供给的下降。未来云南、广西以及贵州三地电力供应情况需要重点关注全国整体电力供应以及枯水期云南电力市场状况。二是“双控”。8月份以来，国内“双控”压力骤增，后续改政策仍有升级或发酵空间。三是采暖季限产。北京冬奥会即将来临，因此今年采暖季限产执行力度预计超过往年，后续可能引发铝市供应紧张。

　　银河期货有色研究员则表示，近期由供应端定价较为明显，且受国内持续实施的能耗双控政策影响，国内电解铝产量峰值或已在8月出现。并且未来内蒙古地区仍有能耗双控减产概率以及在贵州面临环保压力的情况下，国内供应端的收缩速度或进一步加快。基于能耗“双控”政策的高确定性，电解铝供应继续收缩的预期已无分歧。

　　孙伟东表示，在供给端已经注入一定预期于价格之中的背景下，接下来消费端表现是价格的重要影响因素。但从往年来看，预计短期电解铝消费面临一定压力，尤其要警惕地产消费的失速下滑。考虑到供应增速维持低位，后市铝价仍将保持易涨难跌局面。

　　“不过市场还需注意以下几点：其一，年内供应端仍可能受到‘双控’与限电影响而造成较大扰动；其二，目前铝价快速上行已经引起了监管部门关注，后续可能会出台相关政策平抑铝价上涨幅度；其三，欧美流动性逐步退出或使全球金融市场产生较大波动。”孙伟东对记者说。