第一、核心加卫星，动态调整。选取一些长期看好，稳定性强的股票构建核心仓位，以阶段性投资的股票作为卫星仓位。这样既保持和主流市场的一致，又有一些个性，攻守兼备。

　　第二、明确规则，跟住市场，少犯方向性错误。公募考核的目标就是长期战胜基准、战胜同行。我的组合并不追求标新立异。我会明确基准要求，抓住市场的主要投资方向进行投资，在熊市里注意回撤幅度，守正出奇、追求长期稳定业绩。

　　第三、对市场有敬畏之情，不要高估自己的认知。经过几轮牛熊市，往往知道牛市是不长久的，泡沫终是要破灭的，对市场要有敬畏之情，要谨慎看待市场的疯狂。 但我要说的是另外一种敬畏之情，就是不要高估了自己的判断能力而低估了市场波动。牛市里很多龙头都会涨到大家看不懂，市场也会亢奋到老股民惊呆；熊市里又往往估值跌破认知下限。所以我希望自己不要困于认知，可以在牛市或者新鲜事物出现时，放弃成见，不对自己的经验和理论过于迷信。

　　组合管理的基本理论就是分散投资、长期投资，这是基金的长期生存之道，但这两年走的有些极端。抱团是正常的，牛市里大家对好的股票认识趋同，自然容易形成合力。 景气投资、趋势投资和价值投资并没有好坏优劣之分，基金是以结果为导向，差别是想明白自己到底在做什么，会承担哪些结果。

　　近年来，随着监管越来越严和投资者的理性，主题投资减少，核心赛道投资发挥到了极致。疫情至今，大家还在享受流动性盛宴，投资者要学会泡沫化投资和生存。理解市场和相对收益规则，凭借对行业和公司趋势的敏锐感知，顺应趋势的投资，并在利润飞奔之后，还可以认识到真实性，及时全身而退，这是一个理想的投资状态，能不能做的到要看具体水平。