我前面提到过一个做医疗器械的公司，当时我看到一篇调研纪要，纪要显示公司过去八年每年都是百分之十几的业绩增长，即便2018年也有业绩增长，是一个很稳健的公司。这个公司的商业模式很简单，是做医用针头的，属于医疗器械中最简单的产品。公司的产品比竞争对手的要便宜，受益于医药行业的集中采购，能获得更高的市场份额。这个逻辑，能确保公司未来几年，享受到集中采购的红利期，增长会加速。

　　这个公司就特别符合我的投资框架。我看了调研纪要后，马上去调研这家公司，调研的感觉也很好，历史业绩的验证也很好，就马上重仓了这个股票。我是在41亿买入的，今年年初因为沾了医美逻辑的光，我在市值冲到120亿的时候变得谨慎，后来跌到60亿的时候又重新关注这个股。这就是前面提到的，一旦公司的估值体系变得不稳定，我就会谨慎甚至卖掉。

　　我再分享一个小市值股票的案例。2019年我买过一个做政务采购系统的计算机公司。这个行业的天花板不高，公司已经有60%到70%的市场份额。由于全国电子票据系统要更新，会带来之后几年比较明确的高增长。再看2019年的报表，也很漂亮。我就在30到40亿市值的时候买入，当股价涨到60亿的时候，腾讯也入股了这家公司，股价一下子从60亿涨到了80亿。我在那个位置就不再看好了。

　　当然，我组合中持有时间最长，给我贡献最大的是某牙科连锁企业。这个公司相信许多人都关注过，2018年之后业绩的增长很稳定，估值体系在50倍也是能站住的。到了200倍估值体系的时候，我就觉得不一定能站住了。一旦估值体系不在我的把握中，我会比较果断的卖出。