更好的理解“专网通信”业务的内核

2021-08-16 10:50:05

  2018年前,中创为主要从事通信类产品贸易类业务,其称据此掌握了最终客户需求并捕捉到量子模块专网通信设备进入实用的商机。2018年,中创为由贸易转为自研,2019年完全停止贸易类业务。2017年~2019年,中创为营收分别为0.3亿元、1.2亿元、10亿元。按总额法计,中创为2018年的贸易收入为4.85亿元,2019年的贸易收入缩减至8785万元。

  在仍以贸易为主的2018年,中创为的第一大客户为上海星地通讯工程研究所(下称“星地研究所”),金额为3.97亿元,占其当期贸易收入的82%。星地研究所是隋田力从体制内离开后设立的第一家工商主体(1998年11月),其100%持股并担任所长,由此开启了下海经商之路。至今,星地研究所与上海星地通也在一处办公,基本上是“一套人马,两块牌子”。

  2019年,中创为的主要供应商是重庆博琨瀚威科技有限公司(下称“重庆博琨”),采购金额至少达到5.62亿元。重庆博琨亦是多家暴露“专网通信”风险的A股上市公司主要供应商,种种迹象显示,该公司为隋田力方面指定的供应商,其原材料主要来源于上海星地通。

  “专网通信”业务畸形的业务模式,导致参与其中的公司需要垫付大量原材料采购资金,资金压力较大。中创为融资材料中详细披露了票据融资的方式,可作为观察其它上市公司的参考。

  中创为2019年底的应付票据余额达到5.7亿元,主要为银行承兑汇票,其在银行授信额度内开展票据融资。主要方式为,中创为与中间公司(光导量通、华文国际)订立采购协议,并向其开具银行承兑汇票,中间公司收到票据后立即在同一家银行申请贴现,取得的贴现款直接支付给重庆博琨。中间公司收取5‰的手续费,此外贴现利息(利率约3.5%左右)通过与中创为签署“咨询合同”的方式转嫁。换句话说,通过这种方式,重庆博琨全额收到了银票贴现的预付款,而贴现的利息成本却由中创为自己间接承担了。

  2019年,中创为向中间公司(光导量通、华文国际)支付票据融资手续费1600万元。中创为称,公司至2019年11月已停止新增以上票据融资行为。

  中创为的下游客户与“专网通信”业务爆雷上市公司的重叠度更高。2019年,中创为第一大客户为北京首都创业集团有限公司贸易分公司(下称“首创贸易”),确认收入8.22亿元;第四大客户为新一代专网通信技术有限公司(下称“新一代专网”,贸易性质),金额6509万元。2020年,中创为新开发客户富申实业公司,3月份签署5.23亿元的合同,待签合同3亿元。首创贸易、新一代专网、富申实业,均多次出现在多家A股上市公司“专网通信”贸易链条之中,出现爆雷潮与它们密切相关。

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