我们一直在思考，为什么相比成熟市场，A股市场的波动会那么大？一方面，高波动是新兴市场的共性，另一方面，A股市场短期呈现出机会很多，而长期又呈现收益很差的特点。短期看，市场总是有许多股票会涨停，阶段性的各种热点和主题很多。由于散户占比较高，短期的各种主题和热点往往会出现扩散。然而，长期看市场是“称重器”而非“投票器”。那些主题和概念，通常怎么上去怎么下来。最终在里面投机的人，长期看赚不到钱。

　　价值投资其实是很枯燥的，没有那么多色彩斑斓的主题概念。而是用比较苛刻的标准，慢慢寻找那些值得长期投资的好公司。李恒告诉我们，这个市场上你能找到最好的公司就是，永远不想卖出的那种。好的公司，往往并不性感，却有着简单的长期逻辑。