海通证券发布研究报告称，璞泰来发布公告，于2023年10月9日与宁德时代签订

　　海通证券主要观点如下：

　　璞泰来在复合铜箔领域均具有较强的技术储备。

　　根据上证e互动璞泰来相关回复，其复合铝箔目前已实现小批量生产，且已经面向消费类客户形成订单;第二代复合铝箔产品借鉴优秀工艺，自主开发了新工艺，目前处于客户送样阶段;复合铜箔目前正在中试阶段，预计2023年完成中试，2024年进行客户认证并形成订单。产能方面，璞泰来已在江苏溧阳设立全资子公司江苏卓立，规划年产1.6万吨复合铜箔，预计2024年有望根据客户需求逐步实现产能投放。

　　下游扩产规划庞大，产业化进程有望加速。

　　根据高工锂电，2023年进行复合集流体产能规划及开工的项目投资超过229亿元，规划产能超过30亿平方米/年。其中，金美新材料扩产规模最大达12亿平方米/年。凭借高安全、高比能、低成本、长寿命、强兼容等突出优势，复合集流体的产业化进程有望进一步加快。

　　设备是影响复合集流体产业化进程的重要因素之一。

　　复合集流体的量产化难点在于工艺，工艺决定采用何种设备。以复合铜箔为例，其制造工艺可分为一步法、两步法和三步法，均各有优势，并且制造工艺仍在探索升级中。目前，复合集流体的单位成本主要取决于材料设备端降本及效率和良率的提升，与设备端关联性大。根据先导智能在互e动平台相关回复、道森股份子公司洪田科技