日本央行将在本月17日和18日召开的货币政策会议上研究大规模货币宽松的副作用。这是因为去年底政策调整后，市场利率仍处于扭曲状态。日本央行实施宽松货币政策旨在减少负面影响，保持宽松的金融环境，以支持高价格下的投资和消费。

　　在去年12月底，日本央行调整YCC政策，将日本10年期国债利率区间从±0.25%调整至±0.50%，同时宣布2023年1-3月购买长期政府债券的规模从此前的7.3万亿日元增加至约9万亿日元。不过，日本央行在随后发布的货币政策会议中指出，“扩大10年期国债收益率区间并非改变宽松货币政策”。

　　平安证券首席经济学家钟正生认为，虽然日本央行宣称将继续坚持宽松政策，但其定力已然不够坚定。并且，由于未来一年美欧央行仍有一定加息空间，且政策可能继续维持紧缩立场。若日本通胀压力继续上升，其维持YCC和货币宽松政策的合理性将进一步打折。此外，日本央行行长黑田东彦在2023年4月即将卸任，不排除日本央行后续将收紧货币政策。未来日本央行货币政策进一步调整的风险上升，可能对日本金融市场乃至全球金融市场带来冲击。

　　此前彭博社援引知情人士透露，日本央行官员认为几乎没有必要急于再次采取大的行动，来改善债券市场运行，目前日本央行应该评估上个月调整收益率曲线控制政策的影响。

　　法国巴黎银行认为，日本央行最早可能在下个月再次扩大10年期国债收益率的交易区间。三菱UFJ摩根士丹利证券有限公司首席固收策略师Naomi Muguruma则在研报中认为，日本央行料将在2023年第二季度结束收益率曲线控制政策。