亿纬锂能否认“供货特斯拉”，市值逼近2000亿

　　 5月16日晚间，惠州亿纬锂能股份有限公司（简称“亿纬锂能”）公告称，公司未与特斯拉就磷酸铁锂电池做商务沟通，相关报道并无根据。

　　 上周五（5月14日），路透社表示，特斯拉公司正在与电池制造商亿纬锂能就将其纳入其上海工厂供应链一事进行谈判，计划采购后者生产的磷酸铁锂电池，预计协议将于第三季度达成。

　　 当日，亿纬锂能股价上涨9.75%。随后，亿纬锂能董事长刘金成表示，网上热传关于EVE可能向特定公司提供LFP（磷酸铁锂）电池的新闻，没有根据。

　　 对此，部分投资者认为，宁德时代2019年公告也称未和特斯拉接触，但现在宁德时代就是特斯拉的电池供应商。

　　 也有投资者担心，澄清公告是否会影响股价下跌。但5月17日，亿纬锂能股价开盘跌2.53%后逐步走高，截至发稿上涨5.51%，收于101.90元/股，最新市值1925亿元。

　　 汽车 分析师钟师对时间 财经 表示，当年宁德时代的情况并不一定适用亿纬锂能，此一时，彼一时。亿纬锂能也许是因为火候没到，如果公司下一步的产品更有竞争力，也许能进入特斯拉供应商名录。

　　 亿纬锂能成立于2001年，董事长刘金成是电池专家。公司于2009年在深圳创业板首批上市，是锂电池行业内少数同时拥有方形磷酸铁锂电池、软包三元电池、方形三元电池、BMS及电池系统开发等全面解决方案的。

　　 2020年11月，刘金成家族以373亿元财富位列《2020福布斯中国400富豪榜》第89名。

　　 磷酸铁锂占比提升

　　 据中国 汽车 动力电池产业创新联盟数据，2021年4月装车量前10位电池厂商，动力电池装车量共为7.8GWh，占总装车量比为92.6%。其中，亿纬锂能排名第6位，装车量0.22GWh，占总装车量2.6%。

　　 关于此次传闻的供应特斯拉磷酸铁锂，亿纬锂能布局较早，目前步入收获期。

　　 早在2014年，亿纬锂能董事长刘金成预判确定性高增的新能源商用车（主要是客车）电池需求，率先布局商用车铁锂电池领域。

　　 纯电客车需求于2017、2018年爆发，亿纬锂能的磷酸铁锂电池出货量排名也随之由第八跃升至第四，市占率8.8%。同时，公司在下游深度绑定主流商用车企金龙和开沃，公司在金龙的供货比例达到30%，储能则与中国铁塔、中国移动以及沃太能源达成合作。

　　 财报显示，2020年亿纬锂能动力电池出货量4.7GWh，同比增长71%，其中铁锂2.3GWh，三元软包2.4GWh。公司磷酸铁锂电池目前产能为6GWh，预计今年下半年将扩到20GWh，随着惠州工厂产能全部释放，2022年底产能将达到40GWh。

　　 4月新能源 汽车 完成销量20.6万辆，已经连续10个月刷新当月 历史 新高。今年前4个月新能源 汽车 完成销量73.2万辆，渗透率超过8.3%，相较2020年数据提升了2.9个百分点。

　　 从动力电池装车量来看，4月国内动力电池装机量受新能源乘用车销量季末冲量正常回落后环比略降，产量环比持续增长，维持行业高景气度。

　　 1-4月，全国动力电池装车量累计31.6GWh，同比上升241.1%，其中磷酸铁锂电池累计装车量为12.6GWh，同比上升455.9%，占总装车量的39.8%，磷酸铁锂电池占比接近四成。

　　 实际上，此前磷酸铁锂的电池装机量一直下降，直到2020年出现拐点。从2016年至2019年动力电池装机数据来看，三元电池的份额越来越高，由2016年的23%增长至2019年的62%，而磷酸铁锂电池的装机量占比由72%降至23%。但在2020年，磷酸铁锂电池装机量占比出现拐点上升，从2019年的32%上升至35%。

　　 在《新能源 汽车 推广应用推荐车型目录》（2021年第4批）中，搭载磷酸铁锂电池的车型占新能源乘用车的比例达到了45%，在A00车型中，搭载磷酸铁锂电池的比例为78%。

　　 川财证券一份研报称，预计未来在中低端乘用车领域，将会有更多的车型搭载磷酸铁锂电池。

　　 甚至有观点认为，磷酸铁锂电池将冲击三元锂主导地位。不同电池技术路线下，车企电池形态需求也不尽相同，目前欧洲车企多使用LGC的三元软包，国内车企以宁德时代的方形三元/铁锂为主。

　　 特斯拉主要使用松下的三元圆柱，搭载磷酸铁锂电池的车辆仅在中国销售，特斯拉加拿大上的Model 3规格页进行了一些更改，也许意味着磷酸铁锂电池车型将在不久后出海至加拿大。

　　 早在二月，特斯拉CEO马斯克就表示将逐渐把所有续航版车型动力更换成磷酸铁锂电池。还有消息称，蔚来 汽车 将对现有70kWh三元电池包进行升级，新电池包采用磷酸铁锂电池，或超75kWh，计划今年四季度发布。

　　 国内锂电池是两条技术路线并举。在磷酸铁锂之后，亿纬锂能紧随着布局了三元软包电池。2019年亿纬锂能与韩国动力电池三巨头之一SKI合资建厂，进一步拓展三元软包业务。目前，亿纬锂能三元电池业务发展势头良好，在2020年已进入产能释放期，软包三元电池产能已提升至9GWh。

　　 值得一提的是，亿纬锂能自研三元软包已批量供货小鹏，且送样戴姆勒新项目。公司还借助三元软包的经验，独立研发出三元方形，并于去年7月21日获得华晨宝马定点，标志着公司技术上正式脱离SKI。

　　 股价重回百元

　　 除了动力电池，亿纬锂能是锂原电池龙头，产品应用于ETC、智能电表、胎压监测等领域，公司2018年全球销量市场份额仅10%，全球第三；消费电池抓住了TWS、电子烟、电动工具及两轮车等风口，受益多赛道布局与前瞻投资。

　　 因为在多元化布局的过程中多次踩中风口，亿纬锂能也被称为“风口之王”。2018年电子烟公司麦克维尔业绩爆发，使得亿纬锂能2018年第三季度实现扣非净利1.6亿元，同比增长81%，其中麦克维尔为亿纬锂能贡献0.9亿投资收益。市场预见电子烟巨大的成长空间，股价较长时间内维持向上趋势。

　　 2019年下半年，政策驱动下ETC需求猛增，锂原电池贡献纯增量，助力亿纬锂能2019年三季度归母净利润6.6亿元，同比高增199%，股价随之抬升。

　　 2020年上半年，TWS耳机需求爆发：亿纬锂能切入三星供应链，开始批量出货，激发股价上升。2020年下半年，新能源 汽车 下游需求旺盛，产销预期上升；思摩尔大客户悦刻美股上市，带动股价上行，总市值一路高升，跻身千亿公司行列。

　　 1月25日，亿纬锂股价达到峰值，每股120元，随后逐步下跌。2021年3月，工信部与烟草专卖局宣布研究起草烟草专卖法的征求意见稿。政策发布次日，亿纬锂能盘中一度跌19%。

　　 但随着业绩发布，亿纬锂能动力电池业务逐步兑现，2020年营收大幅增长93.08%，从绝对数值上几乎追平了消费电池，同时两个板块的产能利用率均超过96%。

　　 业绩方面，公司自2009年以来连续11年净利润为正，CAGR高达40%。2020年，亿纬锂能实现营收81.62亿元，同比增长27.3%，归母净利润16.52亿元，同比增长8.54%，如不考虑司思摩尔国际非经常性和非现金项目计提的影响，公司归母净利润为21.91亿元，同比增加43.93%。

　　 2021年一季度，公司实现营收29.58亿元，同比增加126.0%，环比增加4.8%，营收再创 历史 季度新高；归母净利润6.47亿元，同比增加156.2%。

　　 此外，公司2018-2020年账面货币资金高达11.2亿元、21.0亿元、38.0亿元，且公司2020年产业链资金占用能力达25%，相较2017-2018年水平大幅提升，居同业高位，说明公司在产业链中的地位有所提升，具备一定话语权。

　　 2021年，亿纬锂能定下“2025年实现3个200”战略：动力电池产能达200GWh；消费电池营收达200亿；电源系统营收达200亿。因看好亿纬锂能动力电池在二线中突围，公司股价随之震动上升，重回百元，基本已弥补电子烟政策影响。（北京时间 财经 陈世爱）

　　为什么亿纬锂能比欣旺达估值高这么多

　　亿纬锂能早期业务是锂原电池，是该领域的龙头企业，产品主要应用于电表、胎压监测、电子烟、可穿戴设备等。而欣旺达早期则以3C电池Pack业务为主，也是该领域的龙头企业，主要客户有苹果、华为、小米、联想、OPPO、vivo等。亿纬锂能与欣旺达均为2015年正式进军动力电池领域

　　从国内2022年上半年动力电池的装机量来看，亿纬锂能与欣旺达差距不大，但欣旺达增长势头较猛，属于行业黑马，而亿纬锂能更多的取决了行业红利带来的增长，还未能真正打开市场增长空间。

　　早期亿纬锂能采用了小规模多路线布局的策略，储备了磷酸铁锂方形、三元软包、三元方形、三元小圆柱等技术路线。三元软包主要应用于高端车，市场份额小，通过与SKI的合作，软三元包获得了戴姆勒、现代和起亚定点，国内还供货小鹏汽车。三元小圆柱应用于两轮车和电动工具。

　　2021年后，亿纬锂能开始主攻方形叠片+大圆柱三元的策略。方形叠片以磷酸铁锂为主，应用于标准续航产品，而三元大圆柱主要应用于高续航产品。除了亿纬锂能，松下、LG化学、宁德时代、比克电池等也正在积极布局大圆柱电池。车企方面，特斯拉和宝马均计划采用大圆柱电池，能否成功获得特斯拉订单，或是亿纬锂能发展的关键点。

　　从目前的市场结构看，亿纬锂能还是以商用车+乘用车的模式为主，商用车领域客户包括东风汽车、南京金龙、吉利商用车等。

　　国内市场以方形电池为主，欣旺达采用的也是该路线，包括磷酸铁锂和三元锂电池。通过油电混合车成功打开市场，客户已包括广汽、上汽、上汽通用五菱、东风柳汽、吉利、雷诺日产等，有望成为该细分领域龙头。

　　LFP电池受宠！苹果、特斯拉、大众都看上了

　　 撰稿 丨采编部 丨麦 子 美编 丨CBEA独耀

　　 磷酸铁锂（LFP）的好， 苹果、特斯拉、大众 都已知道。

　　 据外媒报道，近日多位知情人士透露，苹果公司正在与中国的宁德时代和比亚迪就动力电池供应一事进行谈判。苹果倾向于为其即将推出的电动 汽车 搭载磷酸铁锂电池。

　　 而在不久前，有外媒报道称，特斯拉正与亿纬锂能就供应磷酸铁锂电池进行磋商。

　　 在今年3月举办的大众 汽车 “动力日”（PowerDay）上，大众 汽车 宣布，大众计划在其入门级车型上普遍使用磷酸铁锂电池，以使电池成本较目前下降约50%。据悉，大众计划在2023年开始量产搭载磷酸铁锂的入门级车型。

　　 显然，作为国内爆款车型的“标配电池”，磷酸铁锂电池已经火到国外，预计未来会有更多国际车企开始采用磷酸铁锂电池。

　　 特斯拉：降本和材料安全，会加大LFP电池使用

　　 实际上，国外车企中，特斯拉是较早使用LFP电池的企业。2020年9月，特斯拉（上海）工厂标准续航版Model3开始换装磷酸铁锂电池，随后不久该版本车型全部切换为磷酸铁锂电池。

　　 换装磷酸铁锂电池后，Model 3售价进一步下调，同时续航还有20km左右的增幅。

　　 近日，有知情人士透露，特斯拉（上海）工厂的Model Y 计划 7 月推出磷酸铁锂电池版。

　　 除去成本和安全的考量，特斯拉CEO马斯克还有别的想法在支撑其继续加大磷酸铁锂电池使用的打算。

　　 马斯克此番表态，大概率表明未来特斯拉将在其美国及其它工厂量产的标准续航版Model 3换装磷酸铁锂电池。

　　 值得注意的是，特斯拉还在考虑扩容磷酸铁锂电池供应商，进一步稳定其磷酸铁锂电池的供应保障。

　　 近日，据外媒报道，特斯拉正与亿纬锂能就供应磷酸铁锂电池（LFP）进行磋商。报道称，如果双方达成合作，亿纬锂能将成为继宁德时代之后第二个向特斯拉供应 LFP 电池的中国企业。不过，随后亿纬锂能对此回应称，公司未与特斯拉公司就磷酸铁锂电池做商务沟通，相关报道内容并无根据。

　　 苹果：安全和降本叠加 拟采用LFP电池

　　 尽管苹果公司财大气粗，但是苹果擅长以供应链管理著称。为进军电动 汽车 界，有消息称，苹果也在考虑使用更为便宜的磷酸铁锂电池。

　　 据知情人士介绍，苹果倾向于使用磷酸铁锂电池的原因是，“ LFP 使用铁进行生产，而不是价格更高的镍和钴，会使生产成本更低。 ”

　　 消息人士称，目前苹果与宁德时代、比亚迪还处于早期谈判阶段。针对此事，宁德时代和比亚迪都不予置评。

　　 值得注意的是，早在2020年苹果的Apple Car项目曝光后，就有传言称，在电池设计方面，苹果正在研究“MONOCELL”电池设计，而电池材料上，苹果也在考虑使用磷酸铁锂电池，以提升电池和整车的安全性，同时降低制造成本。

　　 不过，消息人士称，苹果将在美国建设制造工厂作为选择潜在电池供应商的条件。但考虑到目前中美国际关系以及成本问题，所以上述消息的可行性还有待考证和继续观察。

　　 大众 汽车 ：入门级车型将采用磷酸铁锂电池

　　 大众 汽车 应该也是磷酸铁锂电池的积极推进者。2020年大众 汽车 斥巨资入股国轩高科，成为国轩高科第一大股东，而国轩高科一直是磷酸铁锂电池的拥趸。据电池中国了解，预计国轩高科会自2023年开始为大众 汽车 配套动力电池，其中产品之一即是磷酸铁锂电池。

　　 在今年3月的大众 汽车 Power Day 上，大众 汽车 发布了电池及能源方案。大众 汽车 表示，大众在电池布局上，涵盖了磷酸铁锂电池、高锰电池、镍钴锰三元电池以及固态电池。

　　 “磷酸铁锂电池最大的优势是成本（较低），续航里程方面稍微有些劣势，但由于其技术成熟且经过充分验证，因此对于低续航里程的车型来说是非常有前途的技术。” 大众 汽车 表示，计划 2023 年量产成本较目前降低 50% 的标准化电芯，在入门级车型使用磷酸铁锂电池。

　　 此前有分析人士指出，大众 汽车 入股国轩高科，未来国轩高科有望成为大众 汽车 磷酸铁锂电池主要供应商，为大众中国，乃至全球市场批量配套磷酸铁锂电池。

　　 国内市场，磷酸铁锂电池的增长已经非常显著。数据显示，今年1-5月，中国市场动力电池装机量约为41.4GWh，同比增长223.9%。其中三元电池装机量约为24.2GWh，占比为58.5%，同比增长151.7%；磷酸铁锂电池装机量约为17.1GWh，占比约为41.3%，而同比增长高达456.6%，增幅远高于三元电池，且市场占比与三元电池在持续缩小。

　　 中国市场磷酸铁锂电池装机量的持续增长与热销车型主要配套磷酸铁锂版本密切相关，如乘用车中热销的特斯拉Model 3、比亚迪·汉、宏光MINI EV、小鹏P7都有磷酸铁锂版本。

　　 长远来看，随着大众 汽车 、特斯拉在国际市场上对于磷酸铁锂电池车型的推动，磷酸铁锂将不再只在中国市场受欢迎，在全球市场的占比预计也将走高，而中国有着最为完善的磷酸铁锂电池产业链配套体系，国际市场的起量，也会进一步推动中国整个磷酸铁锂电池、材料等产业链的快速发展。

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　　特斯拉、宝马“力挺”4680圆柱电池“搅动”产业链，如何解读此举？

　　“4680大圆柱电池由特斯拉在其2020年电池日首次公布，在能量密度、成本、安全性等多个层面有所提升。据特斯拉官方说法，相比2170电池，4680大圆柱电池能量提升5倍、输出功率提升6倍，每千瓦时的成本降低14%，搭载该电池的车型续航里程可提高16%。在特斯拉的带动下，松下、三星等日韩电池厂商，亿纬锂能、比克动力电池等国内电池厂商，以及宝马、大众等跨国车企纷纷杀入这一赛道。

　　重磅！亿纬锂能将成特斯拉4680电池供应商

　　 今日（8月31日），来自36氪的消息显示，特斯拉已经开始在国内寻找4680大圆柱电池的合作厂商， 除了原有的电池供应商宁德时代和LG化学，特斯拉洽谈的大圆柱电池公司还包括了亿纬锂能等。

　　 值得注意的是，一向坚持圆柱路线的 比克电池也主动找到了特斯拉。

　　 一位与亿纬锂能有合作的行业人士透露，目前讨论的合作方式之一是， “特斯拉设计4680电池，由电池厂家代工。”

　　 不过，这项合作还在早期阶段，另一位消息人士透露，4680大圆柱电池是一项新技术，行业普遍的节奏是2023年开始量产，目前有不少公司还没出样品。

　　 特斯拉4680电池进展

　　 去年9月的电池日上，特斯拉发布4680无极耳大圆柱电池，号称单体能量密度提高5倍，电力相比有极耳电池提升了6倍，每千瓦时的成本会降低14%，同时，搭载该电池的整车续航里程将增加16%。

　　 据悉，相比以往的21700电池，4680电池直径更宽、高度更高，仅由950个电芯组成，能量密度约300kWh/kg，激光无极耳技术去掉了电池主要发热部件，内阻减少，电池的热稳定可控性更高。

　　 目前， 特斯拉还未与任何供应商签署4680电池的供应协议，并且正在积极自行开发。

　　 根据特斯拉今年Q2财报电线电池进展如下：

　　 1、在4680电池方面正在取得巨大进展；

　　 2、在德克萨斯州和柏林的Model Y生产过程中，将会有4680和结构性电池组；

　　 3、特斯拉一定会使4680电池对车辆来说足够可靠。

　　 以上信息说明特斯拉4680电池正在进行最后的制造验证，进一步来看，特斯拉势必会引领4680电池替代，而在此过程中，哪家电池企业能挤进特斯拉新的供应链，就能改写市场格局。

　　 赢家是谁

　　 特斯拉现有三家电池供应商，分别为中国的宁德时代、日本的松下、韩国的LG化学。此前市场普遍观点认为由于宁德时代不生产圆柱型电池，因此特斯拉4680电池订单的归属将在松下和LG化学之间产生。

　　 现在，显然竞争者产生了变动，宁德时代或将加入4680电池供应商的竞争，而且中国或许还会增加亿纬锂能、比克电池两名有力竞争者。

　　 那么，各家的圆柱电池布局进展如何，谁又能成为最终赢家？

　　 宁德时代是特斯拉磷酸铁锂电池的主要供应商。 根据此前的供货协议，宁德时代对特斯拉的供货期限为2020年7月1日到2022年6月30日。在2021年6月，供货协议再次延长至2025年。

　　 目前国产Model 3/Y标准续航版均搭载的是宁德时时代的磷酸铁锂电池，近期，来自推特的爆料消息称，2021年10月1日起，特斯拉美国加州弗里蒙特工厂生产的Model 3/Y标准续航版，将使用来自中国的磷酸铁锂电池。市场分析认为，供应商候选人有宁德时代、比亚迪。

　　 据消息人士透露， “宁德时代的大圆柱电池也在加快节奏，项目名称叫‘金箍棒’。”

　　 亿纬锂能 电池业务包括消费电池和动力电池，在动力电池的产能布局上，除方形磷酸铁锂电池、方形三元电池、软包三元电池之外，在圆柱电池上，今年3月，亿纬锂能基础材料与技术研究室主任冀亚娟曾公开表示， 已完成大圆柱电池战略布局，包括4680和4695两大型号，预计2023年产能释放20GWh，2024年达到40GWh。

　　 值得关注的是，今年5月，有海外媒体报道称，特斯拉正在与亿纬锂能进行谈判，计划将该公司纳入其上海工厂的供应链，旨在促进低电池成本，在第三季度将敲定合作协议。“亿纬锂能目前正在为特斯拉的产品进行一些最后阶段的测试。”

　　 对此，5月17日，亿纬锂能回应称，上述报道经国内外多家媒体、传播，引发众多投资者对公司的关注。截至公告披露日，公司未与特斯拉公司就磷酸铁锂电池做商务沟通，上述报道内容并无根据。

　　 比克电池是国产圆柱电池领域排名第一的供应商 ，以小圆柱、大圆柱以及方形三线电池产能规划方面，比克电池郑州工厂旁的工业园土建已经基本完成，明年下半年这条生产线年内比克将实现大圆柱电池的量产。其中首批量产线将在郑州二工厂，整体产能15Gwh，跟车厂的合作进行到定点阶段的线Gwh以上。

　　 LG化学是特斯拉圆柱2170电池的供应商 ，为提前拿下特斯拉的大订单，其一直持续在向外界披露其4680电池的开发进展。

　　 首先是在去年10月财报电话会议上，LG能源解决方案（LG化学电池业务子公司）暗示了4680电池的开发，但后来否认完成原型。

　　 2021年1月23日，韩媒TheElec报道称，LG能源解决方案近期已开始准备为特斯拉4680电池建造一条试点生产线，目前正在其Ochang工厂改造部分产线，装配和电镀设备已安装完毕。

　　 知情人士还透露，LG能源解决方案可能会为这条产线投资数百万美元，这一数字与竞争对手松下相当。并且，LG能源解决方案计划在松下开始大规模生产电池之前完成这条试点生产线月，债券行Meritz Securities 宣布，LG能源解决方案完成了全球首次量产的4680电池，并将其提供给客户。今年3月，该公司计划在2023年生产4680电池。为此，LG能源解决方案正在考虑在美国或欧洲建厂。

　　 最新进展是，文章开头提及的消息人士透露， LG化学也接连研发了4680、4690等大圆柱电池，希望再次进入特斯拉供应链。

　　 松下是特斯拉的首家供应商。 4680电池进展方面，今年6月，彭博社消息称，松下CEO Yuki Kusumi表示，松下计划建立一条原型生产线电池。如果测试顺利，将进行大笔投资，并可能会向特斯拉以外的车企供应该电池。

　　 作为全球电动 汽车 的引领者，特斯拉在电池选择上对电池产业格局的影响力毋庸置疑，对于电池企业来说，进入特斯拉的4680电池供应链无疑是一次“新生”，究竟谁能成为最后的赢家，我们拭目以待！

　　特斯拉4680锂电池年底量产，成本骤降，谁将受益？

　　特斯拉4680锂电池年底量产，成本骤降，特斯拉肯定是第一受益者。

　　一、特斯拉4680锂电池年底量产

　　新的4680圆柱形电池将于2022年底量产。据媒体报道，亿纬锂能、松下、 LG新能源等公司已经在4680圆柱形电池上投入了大量的资金，并在短时间内完成批量生产。

　　而雅化、石大胜华、天赐材料等产业链上的其他公司，也将会对其产品的需求大幅提升。中金预测，2023年将是4680圆筒电池的元年，4680圆筒电池的迅速增加将带动新型材料的需求。

　　二、特斯拉肯定是第一受益者

　　埃隆·马斯克曾经说，4680型电池可以节约86%的生产成本，而每千瓦的成本则减少69%。4680电池因为高度标准化，可以在不同型号的CTC中灵活应用，成为“结构电池”，并能在整体压铸工艺下，降低生产成本，达到“极限”生产。

　　在纯电动汽车行业，电池几乎占据了整车的总成本，而动力电池则占据了总成本的35%-40%，而当4680电池被安装到 Model 3和 Model Y之后，这两款车的成本就会直线降到十几万元，Model Y的价格都会降到二十五万。

　　特斯拉汽车的4680电池有望在2025年销售超过160万台，占特斯拉销售总额的50%。根据特斯拉的技术，预计到2025年，全球4680电池的装机量将达到264 GWh，占全球动力电池装机总数的22%。

　　但需要注意的是，镍供应是特斯拉扩大产能面临的最大挑战之一。