谨慎推荐评级，目标价格为13.34元。评级理由主要包括：1)二季度疫情影响下公司内生运营稳健，鲜奶、新品提供营收增量；2)新媒体投放强化品牌势能，费用管控稳健盈利稳步提升；3)行业格局持续改善，成本压力逐渐缓解。风险提示：原奶成本上行，行业竞争加剧，疫情影响运输，