买入评级。评级理由主要包括：1)聚焦免疫相关细胞因子药物，掌握优势质及长效修饰技术；2)产品覆盖乙肝及肿瘤血管领域，上市多年、市场稳定；3)研发实力雄厚，管线丰富，重点在研药长效优势明显；4)积极参与医学研究项目，拓展产品用药范围、创新用药方案。风险提示：研发风险，销售浮动，行业政策不确定性等。