推荐评级。评级理由主要包括：1)收入利润双位数增长，盈利能力持续提升；2)基础收入稳步提升，移动业务增速亮眼，用户价值稳步增长；3)产业数字化蓬勃发展，天翼云持续翻倍。风险提示：产业数字化发展不及预期或2B业务增收不增利；行业竞争加剧致移动、固网ARPU下滑。