买入评级。评级理由主要包括：1)品牌情况：主品牌势能强劲，彩棠预计今年翻倍增长，Off&Relax近期销售超预期，悦芙媞 2022H1 未亏损；2)渠道构建：当前线下布局相对谨慎，线上重点发力建设抖音渠道。风险提示：行业景气度下降；市场竞争度加剧；新品孵化不及预期；宏观经济下行风险。

　　AI点评：近一个月获得32份券商研报关注，买入25家，增持4家，平均目标价为186.82元，与最新价174.62元相比，高12.19元，目标均价涨幅6.98%。