7月20日，最新一期LPR出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，7月20日，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。两个品种均与上月持平，符合市场预期。

　　“LPR报价在MLF利率基础上加点形成，7月份MLF利率保持不变，这意味着当月LPR报价的定价基础没有变化；加点方面，4月份之后未实施降准，近期也未出台其他新的银行降成本措施，而6月份贷款规模大幅冲高，贷款利率处于历史最低水平附近。由此，无论从银行资金成本还是贷款市场供需平衡角度看，7月份报价行都缺乏下调加点的动力。”东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》

　　同时，王青表示，5月份5年期以上LPR下调15个基点，幅度较大，这也会在一定程度上消化4月份降准、设立存款利率市场化调整机制等对银行负债成本的压降作用。由此，7月份LPR报价不动符合市场预期。

　　展望后期，分析人士普遍认为LPR仍有下调空间，尤其是与房贷利率挂钩的5年期以上LPR还存在单独下调的可能性。

　　民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》

　　温彬进一步表示，当前1年期LPR3.7%的水平已偏低，若继续引导1年期LPR下调，容易加剧企业的套利行为，偏离政策初衷。从5年期以上LPR报价来看，5月份时15个基点的调降幅度超预期，带动地产销售有所好转；考虑到地产下行和稳增长压力依然较大，未来5年期以上LPR报价仍有可能在MLF利率稳定的同时适度下调。

　　“基于当前楼市动向及控制相关风险的考虑，三季度5年期以上LPR再度单独下调的概率较大；视下半年投资和消费修复动能而定，也不排除1年期LPR报价小幅下调的可能。”王青认为，“稳定MLF利率+下调LPR报价”将是未来一段时间货币政策在保持稳增长取向的同时“兼顾内外平衡”的一个具体举措。