发布2022年限制性股票激励计划，拟向101名中高层及核心骨干授予限制性股票数量210万股，占公司股本总额的0.75%。

　　激励范围较广营收、业绩目标双高

　　激励范围：本次股权激励的对象包括副总经理兼董秘王莉总、副总经理金衍华以及其他99名中层管理人员和核心骨干，本次激励范围较2018年的更广，有望对中层以上管理人员及核心骨干形成广泛有效的激励。激励目标：本次目标是以2021年为基数，2022-2024年营收/归母净利增长率均不低于25%/53.75%/87.58%，即2022-2024年营收分别不低于57.9/71.2/86.9亿元，归母净利润分别不低于7.2/8.9/10.8亿元，对应2022-2024年营收/归母净利润同比增速分别不低于25%/23%/22%。激励考核特点：结合公司、业务和个人层面，只有在公司及业务层面达到考核目标，且个人考核结果超出个人考核目标的80%，激励对象才能解除当年限售额度。

　　618表现亮眼，主品牌多平台国货第一，彩棠保持高增。公司在“618”大促中表现十分亮眼，根据第三方跟踪数据，主品牌在天猫、抖音等平台GMV取得国货第一，天猫旗舰店GMV实现高双位数增长，彩妆品牌彩棠维持高增趋势，位列天猫彩妆类目第九，GMV实现三位数增长。从大单品看，公司目前已形成大单品矩阵，包括双抗、源力和红宝石系列，大单品占比呈现提升趋势。

　　公司是国内组织灵活、效率领先的大众化妆品集团，多平台布局领先，大单品推进顺利，我们维持2022-2024年归母净利润预测至7.20/8.98/11.30亿元，2022-2024年分别同比增长24.90%/24.74%/25.93%，对应动态PE为61/49/39倍，维持“增持”评级。