强烈推荐评级。评级理由主要包括：1)长三角龙头城商行、国资背景深厚，省内存贷市场份额领先；2)江苏省经济发达，产业结构持续优化；3)零售、小微业务特色凸显，有望实现可持续高成长；4)财务表现持续改善，ROE 企稳向上。风险提示：区域经济失速下行导致资产质量恶化；疫情防控扰动公司正常经营；监管政策预期外变动等。