(688180.SH，最新价：100.7元)买入评级。评级理由主要包括：1)特瑞普利单抗销售步入正轨，大适应症获批在即；2)RdRp抑制剂VV116多项III期临床试验进行中，同时布局3CLpro技术路线。风险提示：疫情反复风险，医保政策变动风险，临床试验失败风险，药物上市后销售不及预期风险。