(601225.SH，最新价：15.88元)增持评级。评级理由主要包括：1)2021年公司煤炭价格大幅上涨，销量有所下降；2)核定产能1.39亿吨，2021年核增600万吨。风险提示：经济增长低于预期、重大安全事故、公司煤炭销量大幅下降。煤炭动力煤III投资评级 。