(688022.SH，最新价：36.06元)增持评级。评级理由主要包括：1)业绩符合预期，验收具有季节性致Q1业绩基数低；2)2021年盈利能力逐步修复，换电设备业务毛有望环比提升；3)存货&负债显著增长，在手订单高增保障短期业绩。风险提示：换电站建设不及预期，新业务开拓不及预期。