(605268.SH，最新价：10.15元)买入评级。评级理由主要包括：1)收入端：“经销+工程”齐发力，B端/C端双轮驱动增长；2)利润端：原料成本上行致短期承压，地产客户坏账计提影响有限。风险提示：原料价格波动超预期风险；地产竣工不及预期风险；产能扩张不及预期风险；市场空间测算偏差风险；使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。