展望未来，2022年，美联储退出量化宽松货币政策将使得10年期美国国债收益率重返2.0%以上，甚至可能上探至2.4-2.5%。这意味着美国债券市场将面临一定的下行压力。随着美联储货币政策正常化的推进，美元指数仍有一定的温和上升空间。笔者认为，2022年美元指数有望在94-102的区间内高位盘整。

　　考虑到目前人民币兑CFETS货币篮子指数已经处于自2015年12月以来的新高，预计下一阶段人民币有效汇率继续升值的空间较为有限。如果在美联储持续收紧货币政策的外部环境下，为了提振国内经济增长与防控系统性金融风险，中国货币政策出现边际放松的话，那么人民币兑美元汇率有望温和回落。笔者预计，2022年，人民币兑美元汇率可能贬值至6.5-6.6附近，总体在6.4-6.6的区间波动。