(603132.SH，最新价：19.24元)谨慎推荐评级。评级理由主要包括：1)公司是国家级绿色矿山企业，在产铅锌资源储量较大，赋存状态好，具有资源禀赋优势；2)公司逐年提升，盈利能力良好；3)上游锌铅供应收缩，下游基建等领域或将拉动锌铅需求增长；4)募投项目：改造现有生产系统、提升产能，加强矿山勘探。风险提示：价格波动风险；矿山资源储量风险；开采计划与实际结果差距较大的风险；资源储量勘查核实结果与实际情况存在差异的风险；安全生产风险；发生自然灾害的风险。