所以这种分散的抛盘正像毛毛雨那样流入市场，卖方报价也是随行就市，再加上投资者害怕错过尾盘股价非理性上涨，所以投资者在新股上市首日还存在惜售的心理，这些因素综合在一起，新股上市首日的估值难免偏高。

　　因此，新股的涨幅也比较高，记得注册制刚实施的时候新股上市最少的涨了40%，当然这个也是要看股票的。如果股票的基本面不值得我们去大势炒作的话，那么不需要等到涨跌停限制出现，新股上市当天也会出现跌停的。

　　注册制下的新股，在上市首日出现大涨之后，基本后续出现中长期的下跌走势，整体来看属于跌多涨少，这背后的原因主要还是上市首日估值的高估以及中长期投资理念的生变，毕竟目前注册制下上市的个股，上市首日涨跌幅基本都在一倍或者更高，对于大部分个股而言，属于估值的高估。

　　于是在一个首日股价明显高估的状态下，后面的走势就是大概率的价值回归，这也是注册制新股上市后跌多涨少的重要原因。当然，注册制下投资者追涨新股不再盲目也有很大的关系，所以注册制下新股的二级市场走势才会出现跌多涨少的情形。