南方基金的一位基金经理更厉害，因为去年的业绩不好，在做直播的时候被骂，在一起的主播小姐姐也无辜躺枪。

　　这位基金经理是南方基金的林乐峰，其实人家也是一位“股债双修”的大佬！

　　今天我们就先来了解一下林乐峰偏股基金的代表作南方转型增长混合（001667），看看林乐峰投资股票的能力究竟如何吧！

　　南方转型增长混合成立于2016年，林乐峰在2017年底接手管理，四年多的时间里让基金涨了136.97%。

　　这只基金在很长一段时间的规模都不足5个亿，直到去年四季度，基金规模达到12.08亿，比上个季度翻了近3倍！

　　去年春节以来股市动荡不已，近一年的时间里基金虽然只涨了3.38%，却跑赢大盘22个点，表现也算不错了。

　　从2019年开始，南方转型增长混合的表现就开始明显好于大盘了，牛市期间大赚特赚，恐慌行情也不亏钱。

　　去年四季度南方转型增长混合的重仓股整体占比有所下降，但股票仓位几乎没变化，意味着持股集中度进一步降低了。

　　重仓股调整不大，新增两只重仓股，分别是新材料领域的中国巨石和医药制造业的万泰生物，持仓逻辑还是延续“转型增长”的理念，买的都是会在经济转型浪潮中受益的股票。

　　值得注意的是，基金重仓股中银行股的占比较高，这是因为稳经济的大环境下，银行股会受益较多，而且银行股也比较便宜，现阶段配置比较具有性价比。

　　在季报中，林乐峰还提到了消费板块的投资逻辑，他认为必选消费品会在疫情之后迎来修复行情，因此他也适当做了左侧布局，走在行情之前。

　　整体上，南方转型增长混合去年四季度的行业配置比较均衡，而且降低了重仓股占比，进一步分散了风险。

　　虽然林乐峰做投资不会特别偏向某个行业，不过他选行业的能力却很强，通过归因分析，南方转型增长混合获得超额收益全靠林乐峰行业选的好。

　　林乐峰会做一些择时操作，尤其是在行情出现大幅回调的时候他会及时减仓控制波动，多数时期基金的股票仓位还是维持在80%以上的。

　　林乐峰管理时期基金的换手率相对较低，表明林乐峰不是个喜欢追热点的人，不会经常调仓换股，布局好了就不会经常动。

　　林乐峰是位不折不扣的学霸，中学时就拿到两块中国数学奥林匹克金牌，大学则被保送到北大，攻读数学与应用数学学士、概率统计学硕士。

　　2008年7月他加入南方基金，历任研究员、高级研究员、基金经理助理，2016年成为基金经理，在南方基金的人才培养体系下一路成长为一名公募战场老将。

　　本篇测评文章的主角是偏股混合的南方转型增长混合，所以这里我们重点了解一下林乐峰做权益投资的策略！

　　再具体点解释就是林乐峰会根据宏观和市场的变化而决定去买什么资产，买的股票资产都是属于能长期稳定增长的行业，而且他不追热点，持股也足够分散，追求的是整个投资组合能稳稳的赚钱。

　　林乐峰是属于不会赚短期热点的钱的基金经理，他的投资风格是中正的均衡风格，价值为主成长为辅，而且他十分注重风险的分散，显然不适合那些喜欢富贵险中求的激进型投资者的。

　　当前他看好的投资方向是消费升级和先进制造，同样想参与这两个领域投资的基民们可以关注一下林乐峰。

　　1、行业均衡分散的结果可能是，有些行业猛冲，有些行业形成拖累，冲抵过后该阶段内基金业绩表现不会特别突出，而且全行业选股的难度很大；

　　2、做大类资产配置和仓位调整需要对宏观经济和各类资本市场有很扎实的研究功底并保持跟踪。对走势判断失误，调整出错，节奏乱了，会对净值有较长时间的负面影响。