周一（2月21日）亚市盘初，现货黄金震荡走高，一度创2021年6月3日以来新高至1908.34美元/盎司，周末官员俄罗斯乌克兰局势的相关消息，令市场担忧情绪继续升温，给金价提供上涨动能。受地缘局势担忧等因素影响，上周五美国股市跌创近三周新低，而两位美联储官员重申3月份仅支持加息25个基点的观点，促使黄金ETF持仓增加，也给金价提供支撑。

　　拜登在白宫说称：“我们相信他们会攻打乌克兰首都基辅这个有280万无辜市民的城市。我们一再揭露俄罗斯的计划不是因为我们想要发生冲突，而是因为我们正在尽一切努力消除俄罗斯可能找的任何证明入侵乌克兰合理的借口，并阻止他们采取行动”

　　由于从乌克兰东部涌入的难民数量持续增加，俄罗斯南部罗斯托夫州州政府2月19日宣布，该州即日起进入紧急状态。与此同时，乌克兰局势成为正在德国举行的第58届慕尼黑安全会议（慕安会）讨论焦点，与会多方呼吁缓和局势。

　　乌克兰东部民间武装18日宣布，因存在乌克兰发起军事行动的危险，自即日起向俄罗斯大规模集中疏散当地居民。18日下午，乌东部民间武装自行成立的“顿涅茨克人民共和国”政府所在地发生爆炸。爆炸发生后，“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”领导人发布声明称，为防止平民伤亡，将组织当地居民集中迁往俄罗斯。

　　法国外长勒德里昂和德国外长贝尔伯克18日就乌东部和边境局势发表联合声明说，连日来，接触线沿线违反停火协议的事件增多令人十分担忧，各方应为缓和局势作出努力。就“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”领导人呼吁当地居民撤离到俄罗斯，以防范乌克兰可能发动的袭击，法德两国认为这些指控没有根据，敦促俄罗斯从俄乌边境附近撤军以缓和局势。

　　消息人士表示，美国20日对其盟友称，俄罗斯对乌克兰的任何入侵都可能以基辅以外的多个城市为目标。美国副总统哈里斯表示，确信俄罗斯总统普京已经决定在几天内“入侵”乌克兰，尽管克里姆林宫否认了入侵计划。俄罗斯和白俄罗斯表示，大规模联合军事演习不会按计划于2月20日结束。普京向法国总统马克龙证实，莫斯科打算在与白俄罗斯的联合军演结束后撤出白俄罗斯。

　　美驻俄大使馆20日对在俄美国人发出警告称：“据媒体消息，包括莫斯科、圣彼得堡以及俄乌边境紧张地区在内的主要城市地区的购物中心、火车站、地铁站和其他公共集会场所都受到了袭击的威胁。”大使馆建议美国人“避开人群”、“检查个人安全计划”、“携带适当的身份证件，包括带有俄罗斯当前签证的美国护照”以及“制定不依赖美国政府援助的撤离计划”。

　　美国提出俄罗斯“入侵乌克兰”的新时间点2月20日到了。截至乌克兰当地时间下午5时（北京时间20日23时），尽管并未传出俄军“入侵”的消息，但乌克兰东部顿巴斯地区的枪炮声却越来越频繁。欧洲安全与合作组织的监察员20日表示，他们在过去24小时内记录了2000多起违反停火的（袭击）事件。乌政府军与顿巴斯民间武装互相指责对方违反此前的停火协议。与此同时，俄罗斯与美欧继续示强。俄总统普京19日与白俄罗斯总统卢卡申科一起观看了俄核威慑力量演习。美西方则继续炒作俄罗斯“虚假撤军”，不断渲染俄“随时可能入侵”。

　　eToro的美国投资分析师Callie Cox写道，“恐惧对于市场而言可能是一个好的发展，”当投资者感到紧张时，他们往往会增持现金并对冲他们的头寸。最糟糕的市场风暴通常发生在投资者始料不及的时候。眼下，我们已经做好了对冲并为遭受重击做好了准备，但真实的伤害可能不会像我们想的那么严重。当消息面平静下来时，这是一个很好的上涨诱因”。

　　市场猜测美联储可能加息50基点，而纽约联储主席威廉姆斯上周五在另一个活动上说，3月份启动加息是合适的，但没有充分论据支持在一开始就“迈出大步子”。威廉姆斯表示，与上次加息周期相比，这次缩表可能速度“更快”，首次加息时间也来的更早。

　　数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓上周五（2月28日）增加了4.65吨，是近一个月最大单日增幅，是时隔一周后的首次变动，至1024.09吨，为近半年最高水平。

　　布雷纳德周五在芝加哥大学布斯商学院于纽约主办的一次会议的小组讨论中表示，“鉴于我们已经看到了非常强劲的数据，我的确预计，在下一次会议上启动一系列加息是合适的。我们现在的复苏比上一个周期要强得多，也快得多。所以我相信，在接下来的几次会议上启动缩表是合适的。”

　　欧元区的通胀压力已经持续了很长时间。通胀率数度刷新纪录，目前为5.1%，比欧洲央行2%的目标水平高出一倍多。与此同时，美联储在退出刺激措施方面比欧洲央行领先了许多。 英国央行已经两次加息。

　　整体而言。虽然美联储逐步加息的前景将在中长线限制金价的上涨空间，但短线个基点的预期降温，担忧局势担忧挥之不去甚至有升温迹象，金价短线仍存在震荡走高的机会，关注2021年6月1日高点1916.63附近阻力，这也是近十三个月高点阻力所在。如果进一步上破，则有望看向2021年1月份高点1960附近阻力，否则，则需要地方金价的冲高受阻的回调风险。

　　Walsh Trading 商业对冲业务联席主管 Sean Lusk 表示，他认为金价有可能在短期内升至 1916 美元。除了当前的地缘政治避险需求外，随着各国央行寻求在全球范围内收紧货币政策，市场不确定性不断增加，这给股市带来了一些不确定性。推动股票价格的宽松货币正在结束，一场伟大的重置即将到来；我们只是不知道它会有多糟糕，这种不确定性将继续支撑任何下跌的黄金。