11月3日晚，强瑞技术(股票代码：301128)披露首次公开发行股票并在创业板上市网上发行结果，公告显示，网上投资者放弃认购新股数量为50.9万股，保荐机构(主承销商)包销股份数量占总发行数量的比例为2.76%，成为近几年来A股市场中保荐机构包销比例最大的公司。

　　对于此次强瑞技术包销比例过高原因，市场分析人士众说纷纭。多数人士认为，新股“破发”、打新“躺赢”不再、投资者对新股预期下降应为主要原因。但也有人质疑，强瑞技术业绩下滑，在一定程度上减弱了网上投资者的申购信心，进一步导致弃购增加。

　　公开资料显示，强瑞技术是国内智能手机组装和检测治具领域的主要企业之一，主要从事工装和检测用治具及设备的研发、设计、生产和销售，核心客户为华为，同时也与富士康、荣耀、智信仪器、捷普绿点、维沃(vivo)、蓝思科技立讯精密比亚迪等移动终端电子产品厂商，鹏鼎控股海康威视等工业电子厂商建立了合作关系。

　　据招股书披露，强瑞技术预计2021年1-9月可实现营业收入3亿元至3.3亿元，同比增长-11.52%至-2.67%；归母净利润3,300万元至4,050万元，同比增长-38.71%至-24.78%。公司业绩下滑在一定程度上减弱了网上投资者的信心，进而导致本次发行的弃购率较高，并非空穴来风。

　　对于业绩变动原因，强瑞技术相关人士回应表示，公司核心客户华为因受到美国制裁，无法获取5G手机芯片，其智能手机出货量大幅下滑，对公司的采购需求亦随之大幅减少，这类情形在一定程度上属于不可抗力因素。虽然公司通过加强与其他客户的合作深度、开拓新客户等方式确保2021年前三季度的营业收入与去年同期相比仅小幅下滑约3%，但整体订单饱和度不及预期。同时公司今年不再享受疫情期间社保和房租减免优惠等，多方面因素使得公司2021年前三季度归母净利润同比下滑约24%。

　　强瑞技术在公告中表示，2021年以来，华为订单减少对公司的不利影响已得到较为充分的释放，公司预计2022年度的经营业绩将恢复增长。一来，按照行业惯例，2021年为苹果的“小年”，2022年新的iPhone产品有望进入“大年”，相关客户的采购需求亦可能较2021年有所增加，公司未来有望获得更多苹果产业链客户订单。再者而言，荣耀从华为剥离后，逐渐摆脱了被美国制裁的风险，生产经营逐渐恢复正常，荣耀智能手机出货量也逐渐增加，2021年三季度以来华为对公司的采购订单有所增长，公司订单有望持续恢复。同时，公司与维沃的合作范围有所扩大，2021年合作规模预计将实现止降回升；而且公司于2020年顺利切入到OPPO和小米的供应链体系并实现对其供货，也将进一步增加公司出货量。

　　随着核心客户华为订单减少对强瑞技术的不利影响逐渐释放，以及其对其他客户开拓效果的逐渐显现，强瑞技术经营业绩有望改善，逐步走出低谷。