今次继续分享对「价平量减」的价量关系之看法，来到看第三种股价表现，就是股价已累积一定升幅，才出现「价平量减」。股价若要保持一段日子的升势，必须有足够的上升动力，于是买盘的成交量，在普遍的时间多于卖盘的，方能成事。对投资者来说，买入一只股份最直接的目的，是要图利，即卖出价高于买入价的结果，也就是说买入股份的动机，就是看好股价未来表现。因此，简单的理解是当投资者买入股份时，伴随着预期股价将要上扬的想法。

　　随着一只股份的价格节节上升，若仍见买盘出现，投资者就是带着上述的想法，但也不能漠视早前已进场的投资者，眼看持股已累积一定回报率之时，例如是10%或20%，甚至可达40%或以上，想法或会产生变化，对于股价能否续升开始抱有怀疑态度，因而萌生离场的念头。由此可见原本买盘多于卖盘的格局，成为股价上扬动力，继而越来越多早前已进场的投资者，产生沽货的想法时，买盘的成交量未必能消化卖盘的，便会形势好淡争持的局面，股价就由「价平」转为「价平」。

　　逻辑上股价上扬与买盘成交量渐见形成反向关系，皆因当股价由例如一个月或三个月的低位上升10%或20%之时，或许仍有不少人认为股价还有上升空间；但若累积升幅到40%至50%时，依然看好后市的人理应会减少，毕竟高价进场所冒的风险要比在低价时显著为大，故此在高价时见「量减」较「量升」出现的机会亦相对较大。在普遍投资者对一只价格已累积一定升幅股份想法上产生转变时，「价平量减」的格局就会出现。相信大家也明白股价于高处横行，而成交量渐见减少，短期股价下跌机会大，对于已持货的投资者，属于沽货时机。

　　当然，对于买入股份作中长线投资人士，遇上技术走势偏淡，不应是急于部署离场，反而应从基本因素分析是否仍有持股的理由。以2020年7月中处于2.30元水平的主要从事体育用品设计、开发、制造及市场推广的特步国际(01368) 为例，至2021年3月25日收报4.53元，不足八个半月累升近九成七。于3月25日至4月1日共六个交易日，收市价介乎4.53至4.66元，相距不足2.90%，配合当时成交量由约3,437万股减至642万股，减幅逾八成一，已是「价平量减」形态，按上述操作原理，属沽货离场时机。

　　留意于2021年3月18日中午公布2020全年业绩，每股盈利折合为0.2483港元，相对3月25日收报4.53元，市盈率为18.24倍，当时行业平均市盈率为28.64倍，较18.24倍高逾五成七，加上市值较大三只体育股安踏体育 (02020)、李宁(02331) 和滔博 (06110) 分别市盈率为52.70、59.98和20.57倍，均高于特步的，证明当时值得继续持股，结果截至6月18日收报13.16元 (撰文当日)，不足三个月又较4.53元高出1.91倍，较2.30元更高出4.72倍。那时行业平均市盈率为46.94倍，特步为51.69倍，已高于平均值，反映止盈离场的诱因为大。

　　接近三个半月发布19篇关于「价量关系」的技术分析讨论，相信已为大家带来充份理解相关分析技巧，下回进入技术指标的讲解。