2021年，定增市场发行规模大幅回暖，1-9月累计发行4846亿元，同比+75.8%。同时折价率持续处于高位，2021年定增市场平均折价率高达18.15%。高折价叠加α收益回暖，推动定增市场平均收益率达29.9%，胜率高达80.6%。高折扣、高收益率、高胜率、市场规模大幅回升，定增“黄金坑”正当时！

　　从融资方向看，中小创高端制造业的定增需求旺盛。而2021年被多次提及的“专精特新”上市公司同样集中于高端制造业、以中小市值公司为主。随着聚焦服务“专精特新”中小创新企业的北交所横空出世，更是为定增市场带来了新的投资机会。

　　近期，开源证券中小盘团队发布专题报告《定增“黄金坑”正当时，北交所带来新机遇——中小盘增发并购专题》，我们将聚焦北交所成立背景下的重大历史投资机遇，为您深度挖掘定增“黄金坑”的投资机会。

　　2021年定增市场全面复苏，中小型高端制造业融资需求旺

　　1、新发预案处于高位，竞价主导、定价以向大股东发行补流为主

　　新发预案处于高位，2021年定增融资规模预计仍将达万亿。2020年2月14日再融资新政后，此前被压制的定增融资需求被释放，定增新发预案数量和融资规模即迎来暴增。在需求集中释放之后，定增市场新发预案数量和融资规模回归稳态。2021年1-9月，定增新发融资预案380例，涉及融资规模7666亿元。考虑到部分并购的配套融资规模尚未披露，并且近期新发预案的月均融资规模基本保持在800亿元以上，我们预计2021年全年定增新发预案的融资规模仍将达万亿。