与前两年核心资产横扫一切的局面相比，今年A股的热点略显散乱，消费股褪色，顺周期崛起，高景气赛道备受追捧，结构行情的底色悄然从价值换成了成长。今年不配成长，就像去年不配白酒，前年不配科技一样，多少有点遗憾。

　　张一然被誉为“TMT科技先锋”，证券从业超9年，曾任职于私募基金，有着多年的泛科技行业的研究经验，擅长挖掘半导体、SaaS软件、高端制造行业的投资机会，今年7月底开始担任中加新兴成长基金经理。

　　在张一然的投资体系里，估值永远放在第二位。他认为，经典价值投资理论是用较低价格买到好公司，这其实是市场无效的表现。在移动互联时代，信息迭代速度大幅提升，市场变得越来越有效率，以后更大概率是以比较高的价格去买最好的那批公司，而非一味低估值去买质地还不错的公司。要做大概率的事情，不要把标准拉到无限极致，否则可能会选不出股票，只能一味错过行情。

　　注：中加新兴成长混合成立于2020年9月17日，成立以来截至2021年9月14日，净值增长率82.05%，同期基准收益率13.86%；李坤元任职日期：2020年9月17日至今；张一然任职日期：2021年7月28日至今（数据业绩来自中加基金官网，基准收益率数据源来自同花顺(133.770, 4.24, 3.27%)iFinD）。中加优势企业成立于2020年8月13日，成立以来截至2021年6月30日，净值增长率43.40%，同期基准收益率9.8%；中加新兴消费成立于2020年12月9日，成立以来截至2021年6月30日，净值增长23.73%，同期基准收益率4.18%，以上数据来自基金定期报告。文中基金业绩数据除特别说明，均来自中加基金，经托管行复核后的净值计算后得出。