我觉得制造业里面可投资的方向很多，像半导体和军工其实是大家关注度非常高一些方向，但我并不觉得未来几年里，它们是给我们创造最好收益和最佳稳定性的一类资产。一个好的资产肯定要有一个非常合适的价格，一个好的增长。制造业是整个中国非常具有优势产业，从中可以挖掘的机会很多。对半导体我也有所涉及，但它并不一定是我们最优一部分的选择，而是一个最火热的名词。

　　股票波动很多时候来自资产本身波动。谈到这几个行业，为什么高波动？它们会面临技术路线变化、竞争格局变化、产品端的变化、产品价格的变化。某些公司也许过去两年三里面涨得非常快，我们会发现四个要素都是高变化的。从投资角度，高变化资产并不是就是比较差的资产，也许从长期投资角度它不是一个好的资产，但是用两三年维度去看，又会是一个非常好的资产，因为它短期能创造回报的幅度是非常大的。所以首先对这一类资产要有一个全局性认识，这个高波动并不简单来自于股民的变化，或者说上市公司恶意去操控股价或利润，而是业务本身确实是高波动的。对这一类资产，买卖时点要求很高，在投资里我们会犯一些错误，错把不应该长期持有的资产长期持有了，而把一些应该长期持有的资产给波段操作了，所以我觉得首先要分清楚到底是哪一类资产。