不少港股分析师喜欢把上海复旦与中芯国际、华虹半导体放在一起做配对交易，而实际上，上海复旦的三季报显示，企业的FPGA营收持续高增，成公司第一大业务。

　　FPGA是在PAL 、GAL等可编程器件的基础上进一步发展的产物。它是作为专用集成电路领域中的一种半定制电路而出现的，既解决了定制电路的不足，又克服了原有可编程器件门电路数有限的缺点。

　　作为提升算力的关键，FPGA是卫星互联网等下游的核心元器件。国内高可靠FPGA市场空间大、门槛高、国产化率低。

　　上海复旦半年报企业的FPGA及其他产品板块，收入5.86亿元，第三季度财报公布的时候，仅仅三季度FPGA及其他产品约为 3.25 亿元，大超增长预期。2023年前9个月FPGA及其他晶片销售收入9.1亿元，同比增长51.7%。公司已成功完成亿门级FPGA产品以及PSoC晶片,并且具备全流程配套的EDA工具。

　　AI 芯片主要包括 GPU、FPGA、ASIC。公司在 FPGA 领域具有较好的技术优势。公司开发的 PSoC 产品也适用于、工控、安全、AI、高可靠等应用。前期市场股价不振，主要担心公司的去库存化的节奏。最新调研记录显示，公司大量采购订单集中于 2023 年上半年到货入库，因此 2023 年 6 月末存货大幅增加，2023 年上半年度存货周转率相应会有下降。

　　上海复旦公司FPGA产品线拥有系列化超大规模异构融合可编程逻辑器件系列产品，在国内率先研制成功了亿门级FPGA和异构融合可编程片上系统芯片，以及面向人工智能应用的融合现场可编程和人工智能的可重构芯片。

　　目前该产品线xnm FinFE 先进制程的新一代 FPGA，面向计算机

　　光大证券认为，FPGA国产化替代需求下，认为公司FPGA芯片及其他产品业务将在23Q4维持较高增速。公司 FPGA 产品线拥有系列化。产品经过较长时间验证后逐步放量，成长性好，确定性高，在手订单充足。伴随海外局势紧张，半导体国产替代加速，公司作为行业极少数国产 FPGA 供应商之一，将充分受益下游市场国产化带来的巨大需求体量。

　　作为AI算力的头部芯片企业，该股在香港市场只给到15倍不到的PE，AH价差大，占据两个热门赛道的核心企业，也是互联互通的标的，值得投资者重点关注。

　　免责申明：只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!