原油市场行情综述

  油价在美国阵亡将士纪念日假期前夕录得4月中以来最大单周涨幅，这个假期也将开启美国夏季驾车高峰期。西德克萨斯中质油(WTI)期货本周上涨4.3%。美国上周发布一系列积极的经济数据，凸显出这个全球最大石油消费国的经济复苏势头。

  上周五（5月28日）WTI原油一度升至日内高位67.49美元，距离两年半高位67.94美元仅一步之遥。但遗憾的是，随着伊核协议接近达成以及本周将迎来OPEC+会议，油价前景不确定性有所增加，WTI原油多头获利了结，最终油价辗转回落至66.60美元附近整理，但全周仍录得4.31%涨幅。

  消息面上，目前IEA预计2021年全球石油需求恢复540万桶/日，这在一定程度上意味即使伊朗增产亦无法填补需求缺口。而本周市场另一焦点则在于周二（6月1日）举行的OPEC+会议，市场预计OPEC+将于会议上维持此前设定的在5-7月提高产量至约200万桶/日份额。投资者担忧在伊朗增产背景下，一旦OPEC+维持增产决定，将对油价构成打压，并存在日线图构成“双顶”技术形态的可能。

  另一方面，油市后市似乎还面临许多不确定性，其中包括拜登政府公布了6万亿的财政预算提案以及美联储何时收紧货币政策，上周五（5月28日）公布的美国4月核心PCE环比涨幅与两周前公布的当月核心CPI环比基本持平，暗示通胀前景正在走高，这料引发市场对美联储将于下半年缩减QE预期升温，同时拜登的基建计划有望令美国经济进一步复苏，并带动美元走强，因此笔者认为WTI原油尽管短期有望进一步挑战前期高位，但在下半年整体而言上行空间料将有限，高位整理格局或为最优选择。

  投资者日内可重点关注中国5月官方制造业，此外受节假日影响，英美股市明日休市一日，CME旗下贵金属、美国原油和外汇合约交易提前于北京时间6月1日（周二）01:00结束，ICE旗下布伦特原油合约交易提前于北京时间6月1日02:30结束。

  原油价格基本面分析

  1）市场本周聚焦OPEC+会议及伊核协议

  有关伊核协议的进展非常具有“线日）伊朗核问题举行的第五轮谈判在欧盟监督下于奥地利首都维也纳拉开帷幕，伊朗总统哈桑·鲁哈尼宣称谈判取得了非凡进展。目前的基本情况是，伊朗将于6月13日举行大选，从伊朗内政部公布的7人候选名单看，温和派候选人全军覆没，入围的7人分属于保守派或强硬派。因此可以判断，若在以温和务实著称的鲁哈尼任职期间无法达成协议，后续不确定性将进一步增大。

  目前市场普遍认为，美伊双方将在第五轮谈判协议达成协议，这意味伊朗有望在达成伊核协议后的2至3个月里，即8月附近新增供给100-200万桶/天产量。而市场焦点很可能已从双方能否达成协议后伊朗重启规模的大小方面。

  2）美国航空旅行人数创疫情以来新高

  美国运输安全管理局当地时间周六报告称，筛查旅客人数升至新冠疫情爆发以来的最高水平，阵亡将士纪念日来临之际旅客数量激增，美国疫苗接种率上升而新增病例数下降。运输安全管理局的数据显示，该机构上周五筛查了超过195万航空旅客，周四也筛查了多达185万旅客，该机构2019年日均筛查旅客数超200万。

  3）市场关注5月非农和美联储决议

  未来一周的焦点是ISM制造业和服务业数据，但最重要的还是5月份非农数据。经济学家预计5月非农增加67.4万，远多于4月份令人失望的26.6万。美联储将于6月15-16日召开会议，市场专家已经预计这将是本月最重要的事件。美联储官员强调，他们将保持宽松的政策，以观察经济真正复苏的迹象。他们还认为，较高的通胀数据是暂时的，因为这些数据是与去年的疲弱时期相比较的。

  对市场来说，关键是美联储是否开始相信通胀高于预期，或者美国经济的强劲程度足以在没有这么多货币支持的情况下取得进展。美联储官员曾表示，如果看到改善迹象，他们将考虑讨论缩减量化宽松债券购买计划，这将是加息的第一步，预计至少要到2023年。 如果通胀过高，美联储的主要武器就是加息。

  原油价格技术走势分析

  周一（5月31日）亚洲时段，美原油徘徊于66.55美元附近，涨幅0.35%。油价上周收高逾5%，布伦特原油期货上周五小幅上涨，结算价创两年最高，因强劲的美国经济数据和对全球需求反弹的预期盖过了对制裁解除后伊朗增加供应的担忧。本周油价走势还需看周四公布的美国5月非农数据，鉴于4月份的数据远未达到预期，5月份的结果将更加关键；此外，影响油价短期走势的重要因素还有伊核谈判和OPEC+会议，本周影响油价因素相对较多，机构看好布油奔向70关口，投资者需谨慎留意相关消息。

  技术上，小时图显示，WTI原油在更大周期上面临形成“双顶”的风险，但需留意的是，目前油价自4月初以来的升势未见明显转势信号，暗示趋势仍为上行。因此，投资者需重点关注WTI原油下方65.0-65.50美元区域支持，若WTI原油有效企稳上述区域支持，预计油价仍有望进一步反弹挑战前期高位68.0美元甚至70.0美元水平。但若WTI原油若失守65.0美元，则需警惕中期趋势转入下行的可能。
  2021年5月31日原油市场交易提示

  20:00 德国5月CPI年率初值 影响力★★★

  假期提示：

  美国春季银行假日，ICE旗下布伦特原油合约交易提前于北京时间6月1日01:30结束。

  美国阵亡将士纪念日，纽约证券交易所休市一天，CME旗下贵金属、美国原油和外汇合约交易提前于北京时间6月1日01:00结束。

  英国银行假日，伦敦证券交易所休市一天。

  小七）