今年来家乐福中国已接连关闭了上百家门店，且有关家乐福超市购物卡使用受限制的问题屡见报端。

　　卖场业态日渐式微，无怪乎即便是兼具了品牌优势、规模优势和先发优势的高鑫零售，亦无法依靠内生增长来平抑业绩的波动。

　　或许也正是因为此，高鑫零售的应对举措依然是加大力度转型，通过发力线上以及改造线下门店来打开新的增长格局。

　　根据公司的财报，2023财年高鑫零售意欲迭代升级四大战略，并将商品力纳入集团的核心策略。展开而言，高鑫零售新的战略的落脚点覆盖了商品力、线下体验中心、线上履约中心以及多业态四个维度。

　　逐个来看，商品力意指让顾客来买大润发的“菜”；线下体验中心指的是让顾客“爱生活，逛大润发”；线上履约中心则追求为顾客提供稳定性的品质、体验和服务；多业态即中润发的拓展和M会员店的尝试，以此创造第二增长曲线。

　　然而，正如前文所述，高鑫零售的转型之路恐怕算不上是一片坦途。首先以中润发为例，作为大润发的低门槛延伸，其在消费者中的知名度不足，且亦需要面对即时电商、社区团购以及各个平台的带货主播的竞争，发展潜力犹未可知。

　　而同样被寄予厚望的M会员店，恐怕也需要更长时间的打磨才有望形成竞争力。现阶段，仓储式会员店风头正劲，相比之下，M会员店不论是从供应链还是市场知名度，均与山姆等存在较大的差距。在尚未形成鲜明的自身特色及竞争优势的背景下，高鑫零售若想在会员店领域[*]出一片天，恐怕还有很长的路要走。

　　盈利边际改善抵不住收入一路下滑，而展望后市亦似乎讲不出多动听的增长故事，多重打击之下高鑫零售股价节节败退也在情理之中了。对于高鑫零售而言，在基本面颓势得以扭转之前，公司的二级市场表现或许将很难乐观。