称，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，决定于2022年12月5日降低金融机构率0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。

　　本次降准的落地符合市场普遍预期。财信研究院副院长伍超明对证券时报

　　光大证券固收首席分析师张旭告诉

　　降准意味着给银行业金融机构进一步释放低成本长期资金，有利于降低商业银行资金成本，提高银行放贷的意愿，也有助于通过让利进一步推动降低社会融资成本，改善市场预期、提振实体有效融资需求。

　　对此次降准的目的，央行有关负责人表示，

　　一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。

　　二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金

　　三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

　　在多位专家看来，本次降准释放的约5000亿元长期资金，一方面是有助于金融机构将降准释放的一部分流动性置换到期的中期借贷便利。另一方面则是助力经济稳增长，降低银行成本来链式推动降低信贷成本和宽信用。

　　伍超明指出，12月份，国内MLF到期量仍有5000亿元，目前1年期同业存单利率仍低于1年期MLF利率较多，加之实体有效需求偏弱，商业银行续做MLF动力有所不足，而8月份、9月份和11月份MLF均缩量续作，导致基础货币减少，进而影响到信用扩张，需要降准适度对冲这一压力。

　　随着降准落地，张旭认为，下阶段货币政策的取向仍是稳健的，银行体系流动性将从合理充裕且略偏宽松的状态逐步向中性回归。相应的，DR007等资金利率向OMO利率的稳健回归也是大势所趋。若后续稳增长压力进一步增大，不排除央行调整MLF利率，贷款市场报价利率 也有可能进一步下行。

　　降准将如何影响股市、债市、楼市？

　　从过往经验来看，降准往往能够在短时间内对金融板块、地产板块的行情起到催化作用。但专家也指出，在国常会“预告”后，本次降准已属于“如期而至”，或对股市、债市影响较小。

　　“预计降准会继续带来小幅提振作用，但影响不会很大。”民生银行首席经济学家温彬表示，对股市而言，降准有助于提振市场预期，上证指数上行次数占比较高，但幅度偏小。近期经历疫情防控优化和地产金融政策加码预期的上涨后，市场进入盘整阶段。

　　在全国六大行支持房地产市场的大背景下，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此次降准对房地产领域的影响明显较大，也有助于房地产开发、个人按揭贷款等领域的信贷支持。

　　近期，债券市场出现大幅调整。当前，同业存单利率呈现结构性差异，主要在于市场认为短期面临的不确定性因素较多。东方金诚首席宏观经济学家王青表示，降准落地对债市中短端的利好更加明确，有望带动此前因资金面收敛而大幅走高的短端利率进一步下行。

　　在温彬看来，此次降准将给近期陷入赎回潮担忧的债券市场注入信心，债券利率或迎来阶段性震荡回落。后续多空交织，仍将以疫情防控、地产政策落地成效和基本面修复速度为主要运行逻辑。