后净利润累计同比为10.0%，较22Q2上升6.4个百分点；科创50指数净利润累计同比44.6%；剔除后仅为7.7%，较22Q2上升0.5个百分点。

　　2.盈利能力：曙光初现，全A非金融、创业板指ROE企稳；净利率、周转率上升带动科创板回升

　　科创板ROE上升至10.2%，较22Q2上升了1.1个百分点，净利率、总资产周转率的上升是带动ROE回升的主要原因。

　　3.行业层面：光伏、通信设备延续高景气+边际改善；猪周期困境反转带动板块业绩回升

　　从累计净利润增速来看一级行业：

　　景气边际改善：农林牧渔、社会服务、公用事业、汽车22Q3边际改善较大，22Q3-22Q2均保持在15%以上；轻工、环保、机械有所改善；其中，农林牧渔22Q3净利润大幅反转至同比近190%，主要是由于22H1的大幅亏损及21Q1-21Q4的猪周期带来的低基数造成的。

　　维持高景气的行业：依然主要集中在顺周期和新能源板块，煤炭、电力设备、石油石化、通信、有色金属22Q2与22Q3净利润增速均达到20%以上，维持较高增速。

　　从净利润增速来看二级行业：

　　景气边际改善：猪周期导致的养殖、饲料，以及种植业、电力等行业的净利润增速改善较大，且Q3累计同比实现正增长，22Q3-22Q2均保持在20%以上。

　　维持高景气的行业：主要集中在顺周期和产业链，能源金属、、光伏设备、油气开采、农化制品、煤炭开采等22Q3净利润增速达到70%以上，22Q2净利润增速都保持在100%以上，维持较高增速。。

　　4、结合财报分析，从行业配置上看，核心推荐与总量经济关系不大的偏内需的品种

　　考虑疫情反复、地产问题、中美库存周期仍然在高位，经济和市场的底部都可能比较长，对应中国经济的三大β，金融、消费、港股继续磨底。核心推荐与总量经济关系不大的偏内需的品种，主要代表就是国产替代。