推荐评级。评级理由主要包括：1)专注于珠宝品牌建设，聚焦年轻消费群体；2)“爱尚”系列重点战略布局，品牌影响力持续提升；3)渠道深化+营销推广+数据驱动，提高品牌声量；4)成立品牌慕璨，定位智性消费者；5)发布定增募投计划，再添发展新动能。风险提示：行业竞争格局恶化，定增募投计划不及预期，门店扩张速度不及预期，市场需求与新品推广不及预期等。