收到举报信息，指证DR存在虚假营销、虚假宣传行为。该报道称，仅在“小红书”平台，DR就在不到半个月时间内伪造了400多个虚假的摩天轮求婚事件，其中，据配图完全一致的一份线个求婚事件为假。

　　并没有给出DR是否利用“小红书”平台用户虚假宣传的确定结论。但公开信息显示，在营销上，DR是真的很擅长，也相当卖力。

　　在DR身后是来自深圳的，其前身是成立于2010年的深圳市茵赛特企业管理咨询有限公司，当时经营的正是市场营销策划生意。转行做起钻戒生意后，迪阿股份似乎也没有忘本，硬是将珠宝行业做出了满满的营销味道。

　　财报显示，迪阿股份的销售费用从2018年的4.99亿元猛增至2021年的12.18亿元，占当期总营收比重达到了26.35%。其中，广告宣传推广费和其他销售费用之和高达8.22亿元。这两项费用的同比增幅位居销售费用明细的前两位。

　　迪阿股份毫不避讳对品牌营销的痴迷。2021年年报中这样写道：“基于互联网的发展趋势，公司充分运用流量数据分析、社交媒介研究、粉丝社区运营、情感内容制作等方式，在微博、、抖音、快手等知名互联网平台持续运营和传播真爱理念。”

　　然而，公司拼命营销构筑的“真爱=唯一=DR”消费逻辑却引发了不少争议。有网友吐槽：“真爱难道就是两个人一辈子到老这么简单吗？第二次就不能是真爱了吗？”

　　况且，“一生只送一人”的理念也难以构成DR的护城河。深交所曾就品牌理念是否存在被模仿、或涉嫌虚假宣传等风险提出问询。在问询函回复中，迪阿股份直言，存在被模仿、的风险。

　　市场上还真出现了DR的跟风者。某婚戒品牌喊出了“一生唯一之信物，只赠相伴一生之人”的口号，同时升级了购买条款：除了男士一生只可订购一枚外，女士也只能收此一枚。

　　瞧瞧，在真爱这件事上，竞品都开始双向奔赴了。再回看DR此前的营销操作，像极了是在为未来无数个潜在竞争对手铺路。

　　为什么说迪阿股份的营销是在为对手铺路？因为，DR的钻戒只是搬运而来。

　　相较于2021年销售费用的大幅增长，迪阿股份同期研发费用变动幅度只有区区0.16%。而在列出的5大研发项目上，前4个都是完善公司软件、系统相关功能，与钻石珠宝研发创意设计相关的被排在最后一项。

　　招股书显示，迪阿股份自身并不生产加工产品，主要根据消费者的实际需求进行采购并委外加工生产。因此，迪阿股份的产品质量在很大程度上取决于委外供应商的“素质”。

　　2018年至2019年，迪阿股份共有4批次抽检产品在抽检过程发现贵金属含量低于合同约定标准。而在2018年至2021年上半年，公司共计9批次产品在检测过程中发现加工商自配的副石疑似合成石，并非天然钻石。

　　2018年至2021年上半年期间，迪阿股份存在45起因产品质量不合格被退货的情形，累计金额为31.84万元，消费者退货的原因主要包括：生产偏差、产品外观有划痕、掉石等。

　　而根据招股书中披露的供应商信息，迪阿股份和被誉为“中国宝都”的深圳水贝密切相关。公司前8大供应商中，来自深圳的占据了6席。

　　在中国珠宝圈流传着这么一句话“中国珠宝看深圳，深圳珠宝看水贝”。事实上，水贝当地厂商承接了中国绝大部分钻石饰品的委外加工业务。迪阿股份也表示，公司供应链中心所在的深圳罗湖水贝地区珠宝产业链较为完整，委外加工能够充分利用深圳罗湖水贝地区的外部生产力量。

　　只是，在镀上“一生一枚”的金后，出自水贝的DR钻戒竟也卖出了高价。

　　在DR官网，一款DRPARIS系列名为“爱是永恒”的1克拉D色、VS2净度的求婚钻戒标价高达144169元，另一款LOVELINE系列的奢华款1克拉H色求婚钻戒标价也要110319元。直追蒂芙尼、卡地亚等奢侈品珠宝品牌的定价令人咋舌。

　　根据国泰君安证券的一篇有关珠宝行业公司深度比较的报告显示，DR旗下的50分、颜色为D-E、净度为VVS的钻戒价格在4.5万元至6.5万元之间，而相同规格的周大福钻戒定价只要3万元左右。

　　更令人啼笑皆非的是，抖音上有珠宝博主曾表示，有网友找到他定制DR同款钻戒，总花费不足万元，比在DR店里选购便宜了2万多元。

　　从迪阿股份的毛利率数据看，能长期维持在70%这样的高水平，显然少不了公司卖力营销所作出的贡献。而消费者斥巨资买下的爱情信物，中间有多少是商品本身的价值，又有多少其实是在为品牌营销成本买单？

　　股价较发行价破发近5成

　　低成本高回报的生意怎能不让人心动？数十年前，戴比尔斯公司一句“A diamond is forever”令只是由碳元素组成的钻石跃上枝头变凤凰。上世纪90年代，这句话在国内被译作“钻石恒久远，一颗永流传”，自此掀起了一段段有关浪漫的商业传奇。如今，迪阿股份再次用“一生一枚”的品牌理念开启了新的传奇篇章。

　　公司超募30余亿元的IPO成绩几乎成了最好的佐证。似乎，大家都很看好这门和浪漫有关的生意。

　　然而，伴随着公司业绩越做越好的，却是跌跌不休的股价与市值。如果把上市之初的迪阿股份比作闪耀的1克拉钻戒，现如今，其市值已经跌到了颜色发黄、净度不高、切工不佳的50分。

　　登陆创业板第一天，迪阿股份股价一度摸到了174.78元/股的高位，但其很快诠释了什么叫出道即巅峰。2022年1月5日，距离上市仅15个交易日，迪阿股份股价宣告破发，其后便开启了漫长的震荡下跌之旅，期间最低触碰到了51.98元/股，较发行价跌幅达到了55.53%。

　　打着“一生一枚”旗号的迪阿股份几乎是将这份忠诚的信仰也带到了资本市场。只不过，不同于关于爱情的甜蜜，股民对公司股票的忠诚多少有些酸涩与被动——都深度套牢了，还能咋办呢？

　　此外，迪阿股份2021年年度利润分配方案显示，合计派发现金股利高达8亿元。从持股情况看，截至2021年年底，创始人夫妇张国涛、卢依雯实际控制的迪阿投资有限公司持股比例高达85.5%。这意味着，大部分派现股利将落入他们的口袋。

　　“流通市值25亿元，要分8亿元？多数分红进了创始人的腰包”“迪阿股份上市坑了多少人！想进的请谨慎！”……股吧里来自投资者的愤怒呼喊不计其数。

　　不止是普通投资者，很多参与配售的机构也损失惨重，其中不乏易方达、中国平安、博时的身影。

　　讽刺的是，在上市之初，包括国海证券、东北证券、天风证券、长江证券、中信证券在内的多家机构纷纷给予迪阿股份“买入”评级，“钻饰新锐锋芒正显”“真爱打造品牌区隔”“钻石龙头成长加速”等溢美之词比比皆是。来自广发证券的洪涛、嵇文欣看高公司股价至219.8元/股，甚至在2022年4月下旬，迪阿股份股价跌至冰点的前夕，二人依然坚定看好公司未来，给出了120元/股的目标价。

　　不知有多少投资者是看了这些研报入了迪阿股份的坑？而今回首，这些分析师们对自己曾经的推荐又会作何感想？那些因此受损的投资者恐怕也只有咬碎了牙咽下肚。